AnalizaFinansowaTeoriaPraktyE8

Teoria i praktyka analizy finansowej w przedsiębiorstwie

wydłużenie cyklu rozrachunkowego zobowiązań krótkoterminowych, szczególnie w roku 200c sprawiło, że cykl konwersji gotówki uległ wyraźnemu skróceniu. Taka sytuacja jest niewątpliwie korzystna, ponieważ wymaga mniejszego niż dotychczas zaangażowania środków pieniężnych w obrocie.

Statyczna analiza płynności finansowej, aczkolwiek cenna, to jednak nie zaspokaja potrzeb wszystkich podmiotów znajdujących się wewnątrz przedsiębiorstwa, jak i w jego otoczeniu. Stąd też przedstawiona analiza powinna być uzupełniona o ocenę dynamicznej płynności finansowej, której podstawą są informacje zawarte przede wszystkim w rachunku przepływów pieniężnych.

11.7. Wartość informacyjna wskaźników relatywnych

wykorzystywanych w analizie przepływów pieniężnych

Przedstawiona analiza wstępna przepływów pieniężnych jest w wielu wypadkach niewystarczająca i wymaga uzupełnienia o analizę wskaźnikową, a następnie analizę przyczynową przepływów pieniężnych. W literaturze przedmiotu prezentowane są coraz częściej różne wielkości relatywne, których konstrukcja oparta jest na informacjach ujętych w rachunku przepływów pieniężnych. Wskaźniki te charakteryzują różne aspekty płynności finansowej. W najszerszym ujęciu wymienia się 32 różne wskaźniki, w węższym - 15 i jeszcze węższym - 8.²¹⁹ Mimo różnej szczegółowości tych wskaźników z reguły ujmuje się je w trzech grupach, a mianowicie:²²⁰

a)    wskaźniki struktury przepływów pieniężnych,

b)    wskaźniki wystarczalności gotówkowej,

c)    wskaźniki wydajności gotówkowej.

Wśród wskaźników, którym można przypisać dużą wartość poznawczą i przydatność praktyczną wymienia się:

I. Wskaźniki charakteryzujące strukturę przepływów pieniężnych

1. Wskaźnik zdolności do generowania środków pieniężnych netto z działalności operacyjnej

²¹⁹ Por. K. Grzelak, A. Karmańska, Analiza sprawozdania z przepływów pieniężnych, „Vademe-cum Przedsiębiorcy i Podatnika” 1996, nr 4.

²²ⁿ T. Waśniewski, W. Skoczylas, Jak korzystać ze sprawozdania z przepływu środków pieniężnych, „Rachunkowość” 1999, nr 12.