Przedsiębiorstwo turystyczne w gospodarce wolnorynkowej G Gołembski (178)

179

3. Decyzje inwestycyjne w przedsiębiorstwie turystycznym

Zakładamy, że mamy alternatywny projekt B. Wydatki nań ponoszone będą takie same jak w projekcie A, współczynnik dyskonta będzie ten sam, terminu spłat i wartość odsetek - bez zmian. Nowy obiekt będzie jednak oddawany etapami, jego tempo budowy szybsze, ale po 4 - 5 latach wpływy z jego eksploatacji mogą spadać (choć wpływy globalne po 8 latach będą takie same w obu projektach). Porównajmy jak kształtuje się opłacalność obu projektów inwestycyjnych.

Tabela 24. Opłacalność różnych projektów inwestycyjnych Projekt A

Rok	Strumień wpływów	Współczynnik dyskonta	Roczna wartość wpłat	Wydatki	Różnica skumulowana
1	0	0,855	0	96 000	-96000
2	0	0,757	0	76000	-172000
3	80000	0,694	55 520	62000	-178480
4	100 000	0,649	64 900	54400	-167980
5	120 000	0,617	74040	47200	-141 140
6	140 000	0,588	82320	44 800	-103620
7	160 000	0,562	89920	42400	-56 100
8	160 000	0,534	85440	0	+29340
£	720000		452 140	422800

Projekt B

Rok	Strumień wpływów	Współczynnik dyskonta	Roczna wartość wpłat	Wydatki	Różnica skumulowana
1	40000	0,855	34 200	96 000	-61800
2	80000	0,757	60560	76000	-77 240
3	120000	0,694	83 280	62000	-55960
4	140000	0,699	90860	54400	-21 500
5	140000	0,617	86380	47 200	+ 17 680
6	120000	0,586	70560	44 800	+43 440
7	80000	0,562	44 960	42400	+46000
8	40000	0,534	21 360	0	+67300
£	760000		490160	422800

Źródło: Przykład własny.

Warto zwrócić uwagę na to, że w literaturze podkreśla się, iż najbardziej poprawną metodą oceny efektywności przedsięwzięć rozwojowych jest metoda teraźniejszej wartości netto.