Przedsiębiorstwo turystyczne w gospodarce wolnorynkowej G Gołembski (175)

176 VI. Oddziaływanie na przedsiębiorstwa turystyczne...

Przed podejmującym decyzje inwestycyjne stoją dwa zasadnicze dylematy:

1)    Jeżeli już zdecyduje się (na podstawie analiz rynkowych), co budować, ma prawdopodobnie do dyspozycji parę projektów inwestycyjnych. Od niego zależy ich ocena i wybór.

2)    Musi odpowiedzieć na pytanie: po jakim czasie wydatki inwestycyjne się zwrócą i jakiego zysku możemy się spodziewać.

Aby odpowiedzieć na te pytania, należy mieć racjonalne przesłanki dotyczące przewidywanych wpływów z nowej inwestycji (to już zakładano w biznesplanie), no i oczywiście poniesionego nakładu łącznie z odsetkami.

Chcąc oceniać decyzje inwestycyjne musimy bazować na zdyskontowaniu strumienia wpływów środków pieniężnych, czyli obliczeniu ich realnej wartości po latach. Stąd konieczna znajomość przewidywanej inflacji. Jeżeli wynosić ona będzie np. 10%, wówczas to, co dziś warte jest 1 PZL, po roku warte będzie 1,10. Analogicznie w latach następnych zakłada się zróżnicowaną stopę dyskontową.

Rok	Stopa	Wartość złotówki
1	17	1,17
2	13	1,32
3	9	1,44
4	7	1,54
5	5	1,62
6	5	1,70
7	5	1,78.

po kolejnych latach warta będzie:

Stąd złotówka płatna

Przelicznik	Wynik
1 17	0,855
1 1,32	0,757
II 1—*	0,694
1 _ 1,54	0,649
1 1,62	0,617.

Rok

1

2

3

4

5