4544140497

Edward Radosiński

Natomiast przedmiotem zainteresowania dynamicznej analizy płynności są te procesy gospodarcze, zwłaszcza ujawniające się w formie strumieni gotówkowych (wydatki i wpływy), które w sposób istotny oddziałują na sytuację płatniczą przedsiębiorstwa. Z pewnym przybliżeniem można przyjąć, że dynamiczna płynność finansowa jest niezagrożona, jeżeli wpływy środków pieniężnych są nie mniejsze od wydatków niezbędnych, aby spłacić w danym okresie wymagalne zobowiązania. W tym aspekcie kluczowym zadaniem dynamicznej analizy płynności jest badanie równowagi płatniczej firmy poprzez ocenę relacji pomiędzy podstawowymi przepływami pieniężnym czyli strumieniami spodziewanych wpływów i wydatków.

W dynamicznej analizie płynności głównym źródłem informacji jest rachunek przepływów pieniężnych oraz rachunek zysków i strat. Analiza dynamiczna płynności może mieć charakter retrospektywny oraz prospektywny. Badania retrospektywne mają na celu ocenę dotychczasowej dynamiki sytuacji płatniczej przedsiębiorstwa, zwłaszcza sprawdzenie, czy w okresach minionych przedsiębiorstwo wykazywało nadwyżkę pieniężną, czy przeciwnie - traciło pieniądz. W tej fazie analizy jest także istotne określenie, które formy działalności przedsiębiorstwa (operacyjna, finansowa, inwestycyjna) generowały nadwyżkę pieniądza, a do których i dlaczego trzeba było dopłacać. W ramach retrospektywnej analizy płynności wskazane jest także badanie dynamiki przekształceń wybranych kategorii bilansowych w trakcie tzw. cyklu operacyjnego przedsiębiorstwa. Miarami dynamiki tych przekształceń są wskaźniki obrotowości oraz długości cyklu. Przy tak sformułowanych celach analitycznych można wyróżnić - w ramach dynamicznych badań płynności w ujęciu retrospektywnym - następujące zadania:

-    analiza dynamiki i struktury przepływów pieniężnych, zwłaszcza przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej,

-    badanie cyklu operacyjnego przedsiębiorstwa, w tym tzw. cyklu konwersji gotówki netto,

-    ocena wskaźników obrotowości.

Dopełnieniem retrospektywnej analizy płynności w ujęciu dynamicznym jest analiza wypłacalności czyli dotychczasowej zdolności firmy do obsługi zadłużenia długoterminowego, a zatem terminowej spłaty odsetek i rat głównych z tytułu zaciągniętych zobowiązań. W trakcie analizy dynamicznej płynności prowadzone są także badania prospektywne, których zadaniem jest określenie kierunków rozwoju sytuacji płatniczej firmy w perspektywie krótko i długoterminowej. Badanie te mają na celu przygotowanie racjonalnych podstaw do podejmowania krótkoterminowych decyzji finansowych. W ramach dynamicznej analizy płynności w perspektywie krótkoterminowej prowadzone są następujące studia prospektywne:

•    badanie relacji pomiędzy aktywami obrotowymi a zobowiązaniami krótkoterminowymi,

•    analiza poszczególnych składników aktywów obrotowych (inwestycje krótkoterminowe, zapasy, należności),

17

2010-10-26