AnalizaFinansowaTeoriaPraktyE1

Statyczna i dynamiczna analiza płynności finansowej

ma bowiem pewności co do jakości roku przyjętego za bazę odniesienia. Właściwszą bazą dla porównań byłaby wielkość planowana, optymalna dla danej strategii.

Analiza efektywności zarządzania kapitałem pracującym wymaga również oceny długości cyklu eksploatacyjnego i cyklu konwersji gotówki.

II.6. Cykl konwersji gotówki jako instrument sterowania płynnością finansową przedsiębiorstwa

W ocenie płynności finansowej przedmiotem badania pozostaje także cykl operacyjny i cykl konwersji gotówki. Cykl operacyjny odpowiada okresowi, w jakim gotówka zostaje odzyskana po uprzednim wprowadzeniu jej do procesów gospodarczych. Cykl konwersji gotówki jest natomiast równy liczbie dni, w których działalność gospodarcza finansowana jest z kapitałów stałych. Obliczenie obu cykli powinno poprzedzać ustalenie cyklu rotacji zapasów, należności i roszczeń oraz zobowiązań krótkoterminowych.

Wskaźnik produktywności (rotacji) zapasów (w dniach) przybiera następującą postać:

przeciętny stan zapasów X liczba dni w okresie przychody zc sprzedaży produktów, towarów i materiałów

Wskaźnik produktywności zapasów jest miarą efektywności wykorzystania kapitału zaangażowanego w zapasach danego przedsiębiorstwa. Wielkość tego wskaźnika informuje o czasie pozostawania kapitału w zapasach. Im krótszy jest ten okres, tym większa płynność kapitału zaangażowanego w zapasach i odwrotnie. Poziom tego wskaźnika należy oceniać na tle wielkości optymalnych, porównań w czasie, a także na tle wyników analizy sektorowej. Niska wielkość tego wskaźnika może też oznaczać brak środków na odtworzenie zapasów.

W zależności od występujących potrzeb, wskaźnik produktywności zapasów można obliczać dla poszczególnych ich rodzajów, np. w przedsiębiorstwie handlowym dla zapasów towarów. W każdym przypadku należy pamiętać o doborze wielkości obrotu (licznika przedstawionego wzoru na obliczanie wskaźnika).

Wydłużenie okresu pozostawania kapitału w zapasach może być spowodowane szeregiem czynników. Ich identyfikacja wymaga uprzedniego określenia rodzaju zapasów, w stosunku do których miało miejsce spowolnienie rotacji.

451