AnalizaFinansowaTeoriaPraktyC5

Statyczna i dynamiczna analiza płynności finansowej

walność. Ponadto wartość poznawcza tego rachunku - sprawozdania odbiegała od oczekiwań użytkowników. Zainteresowani są oni bowiem nie tyle oceną zmian w funduszach (kapitałach) co w stanie środków pieniężnych, które mają charakter jednoznaczny i konkretny oraz łączą się bezpośrednio z pozycją finansową - płynnością.

Duża przydatność praktyczna informacji zawartych w rachunku przepływów pieniężnych stanowi uzasadnioną podstawę do stwierdzenia, że zajmuje ono ważne miejsce w obowiązującym systemie sprawozdawczości finansowej jako istotny przedmiot analizy finansowej, a w tym zwłaszcza płynności finansowej.

Przedmiotem dynamicznej analizy płynności finansowej prowadzonej na podstawie rachunku przepływów pieniężnych są więc:

1)    wstępna ocena sytuacji finansowej,²¹⁴

2)    analiza wskaźnikowa struktury środków pieniężnych, wystarczalności i wydajności (rentowności) gotówkowej,

3)    analiza przyczynowa zdolności do generowania środków pieniężnych.

Sposób analizy wymienionych zagadnień zostanie przedstawiony w dalszej części opracowania.

11.3. Badanie długoterminowej płynności finansowej przedsiębiorstwa

Zgodnie ze złotą zasadą bilansową, aktywa obciążone wysokim stopniem ryzyka powinny być sfinansowane kapitałem własnym. Oznacza to w praktyce, że wskazane jest, by aktywa trwałe były co najmniej równe kapitałowi własnemu. Taka sytuacja odzwierciedla niezależność finansową przedsiębiorstwa i stwarza warunki do zajęcia korzystnej pozycji w momentach trudności finansowych. Osiągnięcie przestawionego stanu źródeł finansowania aktywów trwałych jest w wielu przypadkach niemożliwe, zwłaszcza w przedsiębiorstwach, w których w szerokim zakresie prowadzone są duże inwestycje. Zgodnie więc z regułą długookresowego związania, aktywa trwałe i długookresowe aktywa obrotowe mogą znaleźć pokrycie również i w długoterminowym kapitale obcym. Niedopuszczalne jest natomiast finansowanie zobowiązań inwestycyjnych z kredytów krótkoterminowych. Przebieg amortyzacji aktywów trwałych nie jest zgodny z wielkością i terminem płatności kredytów krótkoterminowych.

^2,4 Por. podrozdział 4.6.

435