- 9 -
de la production* Toute augmentation nouvelle dśpendra, en grandę partie, de 1łamólioration de la productivite ; neanmoins, une faible augmentation de l1emploi est encore possible* Au-cune estimation re?.ative au pro, ramme de defense n‘est encore disponible, aussi est-il dlfficile d'apprecier dbs maintenant ąuelle sera lłincidence du rearmement sur l^óyolution dconomi-que en 1956 ; il est toutefois probable qu*elle sera aisdment supportee.
Les investissements dans les charbcnnages se sont ave-rds insufxisants. Les taux d'lntór'$t pratiąues par les banąues sont uleves et le marche des capitaux, en dópit dfun renforce-ment recent, dęmeure relativement faible0 L?investissement total est firance dans une large mesure par le reinvestisse-ment des benśficies et, pour une plus faible part, par le re-cours aux prśts bancaiies.
Rdcemment, la presse a fait etat de fortes revendica-tions syndicales en matiere de salaires, En aoftt, la Banąue Deutscher Lfinder a portź son taux dlescompte de 3 i 3 l/2 r/o et le taux minimum des róserves des banąues commerciales a etó re-levó de 1 Jj, Ces maeures ont ete prises notarronent pour mettre en gardę les syndicats afin de moderer leurs revendications et pour eviter que des hausses excessives de salaires ne compro-mettent le developpement normal de l*economie. Une des princi-pales prćoccupations du góuvernejnent de la Rdpubliąue Fddśrale reside en effet dans le maintien de la stabilitó aes prix*
Lłexcedent de la balance góndr&le des paiements laisse encore une marge disponible egale k 2 # du produit national brut o Comme les importations ont fortemant augmente au cours des 12 derniers mois, 1‘dconomie allemande a commence k utili-ser cette marge* II est ceper.dant souhaitable que le gouverne-ment prenne d'autres mecures a cet dgard ; ainsi, les importations de nombreux produits agricoles rostent soumisesau contr§-le d^ffices gQuvernementauxe Une libdration dans ce domaine presenterait en outre 11 avantage de permettre une certaine ex-pansion a d!autres pays Membres,
Plus l^yolution ćconorniąue dependra des progres de la productivite, plus II importera de yeiller k ce que les nouveaux investissements fixes aient le volume et la structure voulus.
Les autoritós allemandes pourraient aider fortement les entre-prises en creant, b l!exemple d!autres pays, des institutions speciales qui auralent pour but de participer au financement des nouveaux projcts d:investissement*