5768085706

150 Monika Jeziorska

Tabela 3

Scenariusz pesymistyczny (wersje A, B, C)_

Średnie ryzyko	=10%
Rozmiar asymetrii informacji	Oki = 3%
Rozpiętość przedziału	[84,80%; 95,2%]
Cena kredytu w sytuacji symetrycznej informacji	9,248%
na krańcach przedziału	22,636%
Stopa wolna od ryzyka	p= 4%

Wersja A. Udział kapitału własnego w całości projektu w = 15%
q - stopa zwrotu z projektu (%)	4,00	5,00	6,00	7,00	8,00	9,00	9,10
pT‘	0,848	0,867	0,887	0,908	0,928	0,95	0,952
E(P,)k	0,848	0,858	0,867	0,878	0,888	0,899	0,9
Cena kredytu w warunkach Al - r* (%)	22,636	21,249	19,861	18,474	17,087	15,700	15,556
U - niedoinwestowanie (%)	100,00	81,33	62,22	42,67	22,65	2,16	0,00

WERSJA B. Udział kapitału własnego w całości projektu w = 25%
q - stopa zwrotu z projektu (%)	4,00	5,00	6,00	7,00	8,00	8,50
pT'	0,848	0,87	0,892	0,916	0,94	0,95
^E(Pi)t	0,848	0,859	0,87	0,882	0,89	0,9
Cena kredytu w warunkach Al - r" (%)	22,636	21,064	19,491	17,919	16,347	15,556
U - niedoinwestowanie (%)	100,00	78,80	57,05	34,72	11,78	0,00

Wersja C. Udział kapitału własnego w całości projektu w = 50%
q - stopa zwrotu z projektu (%)	4,00	4,50	5,00	5,50	6,00	6,50	7,00
pT	0,848	0,865	0,881	0,898	0,916	0,9337	0,952
E(.Pi)t	0,848	0,856	0,865	0,873	0,882	0,891	0,9
Cena kredytu w warunkach Al - s <%)	22,636	21,457	20,278	19,098	17,919	16,740	15,556
U - niedoinwestowanie (%)	100,00	84,15	68,00	51,52	34,72	17,57	0,00

Źródło: obliczenia własne.