AnalizaFinansowaTeoriaPrakty'5

Metody i kierunki przyczynowe/ analizy rentowności

Wpływ obrotowości aktywów

R_0h. = (<Oa, - Oa₀ )x Mf₀ = (l,416 -1,087 )x 1,55 - 0,509 Wpływ mnożnika finansowego

R_m = Oa_{ x(-Mf_a)= 1,416x(1,641 -1,550)= 0,128

Zestawienie wyników

Treść	Rok 200c	Rok 200d
Ko,	-0,186	0,509
K Mf	- 0,067	0,128
R	- 0,253	0,637

Przedstawione badanie przyczynowe pozwoliło ustalić, że zmniejszenie częstotliwości obrotu kapitału własnego w roku 200c i jego wzrost w roku 200d jest spowodowany jednokierunkowym działaniem obu czynników. Przy czym większy wpływ na efektywność wykorzystywanych kapitałów własnych wywiera poziom wykorzystania aktywów ogółem lub aktywów netto. W znacznie mniejszym stopniu wpływa zmiana struktury kapitałowej lub też struktury finansowej.

W analizie przyczynowej rentowności kapitału własnego, dokonywanej zgodnie z metodą dwuczynnikową, można też wykorzystać powiązania występujące między stopą zwrotu kapitału własnego a rentownością aktywów, co przedstawia wzór:

ROE = ROA x ^akty^wa°g^ółeiT1 (pasywa) kapitał własny

Analiza przyczynowa rentowności kapitału własnego w Spółce Akcyjnej „Alfa” w analizowanym okresie, przeprowadzona z wykorzystaniem metody kolejnych podstawień, pozwoliła uzyskać poniższe wyniki:

1. W roku 200c Odchylenie łączne

R = ROE_i - ROE_q = 0,79 - 2,69 - -1,90 Ustalenie zależności funkcyjnej

ROE = ROAxMf

275