AnalizaFinansowaTeoriaPrakty@2

Teoria i praktyka analizy finansowej w przedsiębiorstwie

+

ekwiwalenty kapitału własnego

+

kapitał obcy długo- i krótkoterminowy oprocentowany

+

bieżąca wartość leasingu operacyjnego

Wśród elementów kształtujących wielkość zainwestowanego kapitału znalazły się ekwiwalenty kapitału własnego, natomiast przy obliczaniu zysku operacyjnego po opodatkowaniu zmiany ekwiwalentów kapitału własnego. Jako ekwiwalenty kapitału własnego traktuje się: nakłady na badania i rozwój, rezerwę na odłożony podatek dochodowy, rezerwę LIFO, inne rezerwy, wartość firmy, nie zarejestrowaną wartość firmy, która wystąpi przy łączeniu się spółek metodą łączenia udziałów. Sposób dokonywania korekt zestawiono w tabeli 42.

Tabela 42. Sposoby uwzględniania ekwiwalentów kapitału własnego przy obliczaniu zysku operacyjnego po opodatkowaniu oraz zainwestowanego kapitału

Treść	Kapitał zainwestowany	Zysk operacyjny po opodatkowaniu
Nakłady na badania i rozwój należy traktować niejako koszty danego okresu lecz inwestycje	Zwiększa się o tę część inwestycji badawczo-rozwojowych, która nie została odpisana w koszty	Korygowany jest o zmiany stanów tych inwestycji badawczo-rozwojowych z końca i początku roku
Rezerwa na odroczony podatek dochodowy	Zwiększa się o rezerwę na odroczony podatek dochodowy	Korygowany jest o różnicę wartości tej rezerwy na koniec i początek okresu
Rezerwa LIFO wystąpi przy takim sposobie wyceny zapasów i równa się różnicy między wyceną FIFO i LIFO	Zwiększa się o wysokość rezerwy LIFO	Koryguje się o zmiany stanu tej rezerwy na początek i koniec okresu
Inne rezerwy	Zwiększa się o wysokość rezerwy	Koryguje się o zmiany stanów tych rezerw na początek i koniec okresu
Wartość firmy nic powinna być odpisywana w koszty nawet w długim okresie	Zwiększa się o skumulowane umorzenie wartości firmy z lat ubiegłych	Zwiększa się o przypadającą na dany rok kwotę odpisu amortyzacyjnego
Nic zarejestrowana wartość firmy	Zwiększa wartość zainwestowanych kapitałów

Źródło: opracowanie własne

402