36 Procent złożony
W celu zaznaczenia różnic między kapitalizacją z dołu a kapitalizacją z góry przypominamy, że w przypadku kapitalizacji złożonej z dołu dla obliczenia procentu za n-ty okres należy pomnożyć wartość kapitału na początku tego okresu przez stopę procentową i. (por wzór 2.4)
Procent należny za n początkowych okresów kapitalizacji złożonej z góry wyznaczamy z wzoru:
Procent złożony. Kapitalizacja z góry. Procent za n początkowych okresów.
I" =Ln — L0 =L0[(1—d)“n -1]
dla n=1,2,3 ... (2.15)
Wzór (2.14) oraz odmienny sposób liczenia procentu w transakcji typu B (od wartości kapitału zwracanego, a nie od wartości kapitału otrzymanego jak w przypadku transakcji typu A (por. przykład 2.1 i 1.7)) pozwala na wprowadzenie pojęcia stopy dyskontowej i efektywnej stopy dyskontowej.
Stosunek procentu (dyskonta1) do końcowej wartości kapitału nazywamy stopą dyskontową.
Stopa dyskontowa
L, L,
I = dL[
d - stopa dyskontowa,
I - procent (dyskonto),
L0 - początkowa wartość kapitału, L, - końcowa wartość kapitału .
Pojęcie dyskonta omówimy szczegółowo w następnym rozdziale