Analiza finansowa
Analiza finansowa
Analiza finansowa
Analiza finansowa
Analiza finansowa
Analiza finansowa
Analiza finansowa
Analiza finansowa
Analiza ekonomiczno-finansowa due
diligence jako rozwijajÄ…cy siÄ™ obecnie
segment analiz ekonomicznych
Opracowanie: Dr Dariusz Prokopowicz
WARSZAWA
© Copyright by Dariusz Prokopowicz
2005
Analiza ekonomiczno-finansowa typu
Analiza ekonomiczno-finansowa typu
due diligence
due diligence
Istota i definicja
Due diligence
- diligence  pilność, pracowitość
- due  nale\
yty, stosowny, odpowiedni
Jest to analiza majÄ…ca na celu realna ocenÄ™
potencjału i wycena kupowanego lub
doinwestowywanego przedsiębiorstwa.
2
Dokument analityczny due diligence
Dokument analityczny due diligence
Dokument sporzÄ…dzony w oparciu o tÄ™ analizÄ™
zawiera aktualny stan firmy oraz określa
potencjalne ryzyka (np. ryzyko rozwoju, czy ryzyko
finansowe), zwiÄ…zane z inwestycjÄ… w dany projekt.
Jest cenny z
ródłem informacji dla inwestorów
private equity, a tak\
e w przypadku Å‚Ä…czenia
spółek, przejmowania spółek, wydzielania i
sprzeda\
y ich określonej części.
3
Ryzyko finansowe
Ryzyko finansowe
Ryzyko finansowe w kontekście due diligence
Ryzyko związane z wynikami finansowymi spółki
oraz mo\
liwości realizacji zysku z inwestycji przez
fundusz, który zainwestował środki finansowe w
transakcję zakupu części lub całości określonego
przedsiębiorstwa (spółki).
Ryzyko finansowe mo\
e być powiązane z innymi
kategoriami ryzyka (ryzyko inwestycyjne, kredytowe,
operacyjne, płynności, walutowe, rynkowe,& ).
4
Analiza sytuacji ekonomiczno - finansowej
Analiza sytuacji ekonomiczno - finansowej
Analiza ta dotyczy:
rynku: stanu rynku, perspektywy jego rozwoju, zagro\
eń,
konkurencji,
pozycji rynkowej spółki i aspektów jej funkcjonowania:
- organizacji pionu finansowego,
- aktualnych i prognozowanych wyników
finansowych,
- podatkowej due diligence,
- ubezpieczeniowej due diligence,
- dywidend,
- oceny niezale\
nego audytora spółki.
5
Analiza sytuacji ekonomiczno  finansowej cd.
Analiza sytuacji ekonomiczno  finansowej cd.
Aktualne wyniki finansowe
Celem analizy jest sprawdzenie czy dane
finansowe zamieszczone w memorandum
informacyjnym oraz biznesplanie sÄ… zgodne z
rzeczywistym stanem finansowym spółki.
Prognozowane wyniki finansowe
Sprawdzenie wiedzy i umiejętności kadry
zarządzającej spółką w zakresie symulacji
przyszłych wyników finansowych spółki  analiza
what-if.
6
Analiza sytuacji ekonomiczno  finansowej cd.
Analiza sytuacji ekonomiczno  finansowej cd.
Podatkowe due diligence
w tym zakresie analiza dotyczy:
- Charakterystyki przedmiotu opodatkowania, podstawy
opodatkowania,
- Analizy zobowiązań podatkowych spółki,
- Bada wpływ opodatkowania na działalność firmy
(płynność finansową, poziom zapasów itp.)
Ubezpieczeniowe due diligence
ma na celu identyfikacje ryzyk ubezpieczeniowych oraz:
1. sprawdzenie czy istotne z punktu widzenia
działalności firmy aktywa są ubezpieczone,
2. zidentyfikowanie takich obszarów, które wymagają
dodatkowego ubezpieczenia,
3. ocenÄ™ na jakich warunkach zawarte sÄ… polisy.
7
Analiza sytuacji ekonomiczno  finansowej cd.
Analiza sytuacji ekonomiczno  finansowej cd.
Dywidendy
wykazanie przyjętej przez firmę polityki w zakresie:
1. reinwestycji zysków,
2. wypłaty dywidendy,
3. sposobu finansowania działalności.
Ocena niezale\
nego audytora spółki
wyniki tej pacy sÄ… wa\
nymi z
ródłami informacji dla
inwestorów, pokazują równie\
w jaki sposób
menagerowie danego przedsiębiorstwa budują relacje
z podmiotem kontrolującym spółkę.
8