118891

Analiza finansowa WYKŁADY

2

Płynność III stopnia (bieżąca)

zóbkmtkói warunkiem jego pozytywnej oceny jest Ao - Zk > 0

Wskaźnik ten nie zawsze pozwala ocenić faktyczną płynność finansową przedsiębiorstwa. Potrzebna jest weryfikacja:

1-    należy ocenić zobowiązania krótkoterminowe wg stopnia ich wymagalności (uwzględnić w ocenie tylko te zobowiązania których okres wymagalności opowiada okresowi analizy)

2-    należy dostosować wartości lub ich części do ich faktycznej wartości rynkowej (skorygowanie ich wartości księgowej)

3-    należy wyeliminować z oceny aktywów składniki, które są trudno zbywalne i o tę część aktywów, co do których przedsiębiorstwo ma ograniczoną swobodę dysponowania (zapasy przeznaczone na celowe przedsięwzięcia, środki pieniężne zablokowane na spłatę zobowiązań <akredytywa>).

Dynamiczna analiza i ocena płynności finansowej (analiza i ocena przepływów pieniężnych w przedsiębiorstwie) wykorzystuje informaqe sprawozdania z przepływów pieniężnych (ruch przepływów pieniężnych), które uwzględnia mechanizmy związane ze zmianą zasobów i środków pieniężnych pozostających do dyspozycji przedsiębiorstwa. Analiza tych mechanizmów pozwala szacować i oceniać strumienie pieniężne dopływające i odpływające z przedsiębiorstwa oraz badać zmiany sytuacji finansowej w związku ze zdolnością przedsiębiorstwa do generowania gotówki.

W szczególności rachunek przepływów pieniężnych pozwala ocenić: o    jakimi środkami pieniężnymi dysponowało przedsiębiorstwo w okresie analizowanym,

o    w jaki sposób środki pieniężne zostały zagospodarowane

o    jaka jest zdolność generowania gotówki podstawowych obszarów działalności

przedsiębiorstwa tj. działalności operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej.

Działalność operacyjna - podstawowy rodzaj działalności, do której przedsiębiorstwo zostało powołane. W pewnym stopniu będzie to odpowiadać zyskowi operacyjnemu pomniejszonemu o podatek dochodowy.

Działalność inwestycyjna - lokacyjna, nabywanie i zbywanie składników majątku trwałego i krótkoterminowych aktywów finansowych oraz wszystkie z nimi związane koszty i korzyści (odsetki i dywidendy otrzymane).

Działalność finansowa - zewnętrzne pozyskiwanie lub utrata źródeł finansowania zarówno własnego jak i obcego kapitału oraz wszystkie związane z nimi wydatki i korzyści (splata odsetek, prowizji, wyplata dywidend).

Co decyduje o różnicy między zyskiem a środkami pieniężnymi?

Zysk

Moment

Wystąpienia

Środki pieniężne

Wpływy

Realizacji

Strumienie finansowe

Wg zasady Kasowej

Wg zasady Memohalowej

■Środki p eniężne

Różnice: