119093

Finanse i Rachunkowość Przedmiot: Fundusze inwestycyjne i emerytalne

(wykłady)    k

Rok akademicki    Semestr VI    J

2011/2012 ^p Dr P. Kania    Autor notatki: Krzysztof Podgórski

•    Przy zakupie w najgorszym momencie i sprzedaży w najlepszym - strata 26% przy funduszu i 72% przy zakupie akcji

7.    Wyniki badań - okres BI:

•    2 fundusze agresywnego inwestowania Pionier i UniKorona

•    Średnia zmienność zbieżna:

o Pionier - 0,22%, o UniKorona - 0,27%,

o Na portfelu rynkowym stracilibyśmy więcej niż w Pionierze i mniej niż w UniKoronie

•    I fundusz stracił 11% (niecałe -40%)

•    II fundusz stracił 26% (na górce i dołku -50%)

•    Na portfelu rynkowym stracilibyśmy 11,3% (-46%)

•    Fundusz zrównoważony dałby 2,9% zysku (-25%)

•    UniKorona nie poradził sobie ze spadkami na giełdzie

•    W niewielu przypadkach odchylenie funduszu jest wieksze niż odchylenie indeksu

o Mechanizm dywersyfikacji działa także w obszarze ryzyka rynkowego -można wybrać papiery, których zmienność będzie mniejsza

8.    Wyniki .badań - okres B2:

•    WIG -0,25% tygodniowo, średnia zmienność wartości funduszy zdecydowanie wyższa z wyjątkiem PKO Credit Swiss, Perełka, najgorsze było ING

•    DWS jako jedyny zarobił, najgorszy 26,92% UniKorona

•    PKO poradził sobie lepiej od WIG-u

•    Zakup na górce i sprzedaż na WIG-u

•    Mapa ryzyka:

o DWS - dość wyraźnie odstaje od trendu rynkowego (na odchyleniach ujemnych praktycznie nie odstaje) o PKP - częściej naśladuje na stratach WIG

9.    Wynjki_bad.a.ń -_o.kręs_C:

•    Średnia dodatnia zmienność - UniKorona +0,04% i jeszcze jakiś 0,01%

•    Pionier miał -13%

•    WIG -18%

•    DWS -0,9%

•    Tylko 2 fundusze się obroniły przed stratami, ale wszystkie okazały się lepsze od WIG-u

•    Zadziałał mechanizm wspólnego inwestowania

•    Zakup na górce i sprzedaż na dołku - na WIG-u stracilibyśmy ok. połowy, a na UniKoronie 37,7%

•    Fundusz zrównoważony nie koniecznie jest bezpieczny

•    Mapa ryzyka

o 3 fundusze z dodatnią stopą zwrotu reprezentujące wysokie ryzyko

10.    Wynik! badań - okres P:

•    WIG - tygodniowo -0,9%

•    Zrównoważony fundusz -0,6%

•    Liczba funduszy, które przebiły w stratach WIG jest znacznie większa

•    Zmiana wartości jednostki uczestnictwa - WIG 44%, Najgorszy z funduszy 47,26%, najmniejsza strata 25%

•    Jak się dzieje źle to żaden fundusz nie jest bezpieczny

11.    Wnioski:

•    Paniczna ucieczka klientów z funduszy pogłębiała straty

•    Tylko 2 fundusze skorzystały z zawieszania odkupu jednostek uczestnictwa

2