Bankowe zabezpieczenia
komplikują sprzedaż auta

FINANSE Zakup samochodu na kredyt

■

Ubezpieczenia przy zakupie na kredyt kosztują kilkaset złotych miesięcznie

■

Kupując w całości na kredyt, warto pomyśleć o polisie od utraty wartości pojazdu

■

Największe problemy można mieć, biorąc kredyt przy niskiej wpłacie własnej

Z

chwilą wydania nakazu zapłaty wierzy-
ciel uzyskuje tytuł zabezpieczenia, który

jest wykonalny bez nadawania mu klauzuli
wykonalności. Oznacza to, że może od razu
udać się do komornika i żądać od dłużnika
zaspokojenia roszczenia. Wydając nakaz, sąd
orzeka, że pozwany ma w ciągu dwóch tygo-
dni od dnia doręczenia zaspokoić roszczenia
wraz z kosztami sądowymi lub wnieść w tym
terminie sprzeciw do sądu.

Więcej strona A3

WIERZYTELNOŚCI

UBEZPIECZENIA ZAKUPU NA KREDYT

Jeśli masz pytania dotyczące zakupu samochodu
na kredyt i możliwych polis ubezpieczeniowych,
napisz do Marcina Jaworskiego, eksperta Gazety
Prawnej, e-mail: [e-mail]

Sprzedaż auta z kredytem

Wzięliśmy z mężem
kredyt na samochód,
ale w dowodzie
rejestracyjnym wpisany był
tylko on. Niestety, po roku
mąż zaginął. Od kilku lat
spłacam raty, choć
nie jeżdżę autem. Czy mogę
wystąpić do banku o zgodę
na sprzedaż auta?

Niestety, w tej sytuacji sprzedaż auta może być
problemem, bo to nie do banku będzie należa-
ła decyzja. Ponieważ mąż zaginął, samochód
nadal jest jego własnością i nie można w jego
imieniu nim dysponować. Do sprzedaży samo-
chodu w tej sytuacji potrzebne jest uznanie mę-
ża za zmarłego, co jest możliwe w większości
wypadków dopiero po dziesięciu latach. Tylko
w określonych sytuacjach termin może być krót-
szy, np. gdy zaginiony miał więcej niż 70 lat, bę-
dzie to pięć lat, a jeśli istnieje domniemanie, że
zginął w katastrofie (np. płynął promem, który
zatonął, a nie znaleziono ciała) nawet sześć mie-
sięcy. Gdyby zmarł, sprawa byłaby prostsza, bo
nabyłaby pani prawo do auta w wyniku spad-
kobrania. Żeby sprzedać auto, musiałaby pani
mieć jego notarialne upoważnienie do dyspo-
nowania autem i dopiero wtedy możliwa była-
by jego sprzedaż.

■

Nakaz zapłaty przyspieszy
egzekucję długu

Polisolokata nie jest
częścią spadku

DYŻUR EKSPERTA

A1

nr 164 (2286) 22 sierpnia 2008

Reklamowane pożyczki
nie należą do najtańszych

Jeżeli potrzebujemy gotówki i nie chcemy przepłacić, bez emocji warto poznać warunki
kredytu oferowane co najmniej w kilku bankach. Comperia.pl sprawdziła koszty kredytu
o wartości 2 tys. zł i10 tys. zł.

Więcej strona A2

Dodatek do Gazety Prawnej Wydawca: INFOR Biznes sp. z o.o. Sprzedaż łącznie z GP ISSN: 1232-6712

■

Kto może otrzymać kredyt mieszkaniowy z dopłatą

■

Najnowsze zestawienie kart kredytowych

■

Kiedy inwestor może odliczyć stratę

29 sierpnia w Gazecie Prawnej

dodatek

INWESTYCJE

●

KR EDYTY

Mój

portfel

Mój

portfel

Usługi bankowe
dla najbardziej
zamożnych

Więcej strona A2

www

.gazet

apr

a

wna.pl

INWEST

Y

CJE

●

KRED

Y

T

Y

O

soby, które kupują samochód na kre-
dyt, powinny zadać sobie pytanie: co
będzie, jeśli nagle stracimy możliwość

spłaty kredytu. Może to wynikać z utraty pracy,
choroby czy nawet śmierci kredytobiorcy lub ko-
goś z rodziny. Jest to problem, szczególnie
w wypadkach gdy kwota kredytu pozostała do
spłaty jest większa niż wartość auta, o co przy
zakupie nowego samochodu przy niskim wkła-
dzie własnym nie trudno. Przed niektórymi ry-
zykami można się już zabezpieczyć, kupując po-
lisę. Niestety, to kosztuje. Na przykład polisa na
życie z opcją pokrycia skutków następstw nie-
szczęśliwych wypadków czy poważnego zacho-
rowania przy kredycie na 20 tys. zł na trzy lata
to koszt około 600–800 zł. Pewnym plusem jest

tylko to, że tę kwotę można włączyć do kosztów
kredytu i spłacać w ratach miesięcznych. Dodat-
kowo co miesiąc trzeba by też dołożyć 40–50 zł
na ubezpieczenie na wypadek utraty pracy. Przy
czym trzeba tu uważać na zapisy, które mówią,
że jeżeli mamy dwóch kredytobiorców (np. mąż
i żona), którzy przynoszą po 50 proc. dochodów
rodziny, to w przypadku utraty pracy przez jed-
nego z nich towarzystwo pokrywa tylko 50 proc.
raty kredytu. Trzeba też mieć świadomość, że
ubezpieczyciel będzie pokrywał raty (lub ich
część) tylko przez pewien określony czas, naj-
częściej pół roku. Jeśli w tym czasie nie znaj-
dziemy pracy i nie będzie stać nas na raty, auto
trzeba będzie sprzedać.

■

Więcej strona A3

RANKING COMPERII.PL I GP

Kredyty gotówkowe

OSZCZĘDNOŚCI

■

Sytuacja na polskim rynku

nieruchomości jest coraz gor-
sza. Jak poradzą sobie z nią
deweloperzy mieszkaniowi?

– Jest pewna grupa firm de-

weloperskich, które działały
nierozważnie albo miały nie-
wielkie doświadczenie, albo
jedno i drugie. Półtora roku te-
mu rywalizacja firm dewelo-
perskich toczyła się o to, która
z nich zbuduje większy bank
ziemi. Teraz może się okazać,
że bank ziemi, w którym zosta-
ły zamrożone środki, jest ob-
ciążeniem. Deweloper, który
ma dużo ziemi kupionej bar-
dzo drogo i do tego w nienaj-
lepszej lokalizacji, bo wydawa-
ło mu się, że mieszkania będą
się sprzedawały i drożały
w nieskończoność, ma dzisiaj
duży problem. Jeżeli nato-
miast dysponuje ziemią w do-
brej lokalizacji, którą kupił za
rozsądną cenę (taką, która
umożliwi sprzedaż mieszkań
wybudowanych na tym grun-
cie), jego sytuacja jest znacz-
nie lepsza i zdrowa. Obawiam
się, że dojdzie do bankructw
niektórych firm deweloper-
skich i proces ten będzie się na-
silał dopóki, dopóty nie dojdzie
do konsolidacji rynku. A ci,
którzy będą dysponowali go-

tówką na zakupy gruntów, bę-
dą mogli kupić ciekawe nieru-
chomości za rozsądną cenę.

■

Jakie inwestycje deweloper-

skie w Polsce dają obecnie naj-
większy potencjał wzrostu i są
obciążone najmniejszym ryzy-
kiem?

– Potocznie uważa się, że

obecnie warto inwestować
w biura. Większość dewelope-
rów, którym nie wyszła inwesty-
cja mieszkaniowa lub obawiają
się, że nie wyjdzie, przerabia in-
westycje mieszkaniowe na biu-
ra. To szczególnie silna moda
w Warszawie. Zwrócę jednak
uwagę na jedną rzecz. Z niewy-
najętym biurowcem, ponieważ
w okolicy jest pięć innych rów-
nież niewynajętych, też nie ma
co zrobić. Teraz, szczególnie po
uchyleniu przez Trybunał Kon-
stytucyjny ustawy o wielkopo-
wierzchniowych obiektach han-
dlowych, widać bardzo duży na-
cisk na budowę małych, regio-
nalnych centrów handlowych
w

miastach powiatowych

z 50–70 tysiącami mieszkań-
ców. Wszystkie sieci sprzedaży
detalicznej notują duże wzrosty
sprzedaży, ale mają problemy
z zaistnieniem w małych mia-
stach, w których nie ma po-
wierzchni handlowej do wyna-

jęcia. To jest w tej chwili, w mo-
jej ocenie, najbardziej przyszło-
ściowy segment rynku nieru-
chomości i na pewno jeszcze
przez długi czas bardzo docho-
dowy. Druga rzecz to nierucho-
mości logistyczne i przemysło-
we, choć zalecałbym w ich przy-
padku pewną ostrożność, po-
nieważ sentyment na rynku
również lekko się zmienia. Sza-
leństwo cenowe się uspokaja,
ale to dalej są dobre inwestycje
i utrzymuje się zapotrzebowanie
na powierzchnię magazynową
i przemysłową ze strony firm.
Pozostaje jeszcze ziemia – rolna
lub pod budownictwo jednoro-
dzinne. To również segment, na
którym można zarobić.

■

Rozmawiała MAŁGORZATA

KWIATKOWSKA

Rozmawiamy z BARTOSZEM PUZDROWSKIM, zarządzającym funduszem OPERA Terra FIZ

Najlepsze perspektywy mają inwestycje
w nieruchomości komercyjne i ziemię

Małe miasta powiatowe, w których nie ma powierzchni
handlowej do wynajęcia, to w tej chwili przyszłościowy segment
rynku nieruchomości. Długo będzie dochodowy.

D

zięki uniknięciu konieczności płacenia
19-proc. podatku oprocentowanie po-

lisolokaty jest korzystniejsze od zwykłych de-
pozytów bankowych. Polisolokata – w przy-
padku śmierci jej założyciela – nie staje się
częścią spadku, lecz bezpośrednio trafia do
wcześniej wskazanego uposażonego. Ozna-
cza to, że nie trzeba płacić podatku od spad-
ku i darowizn, a uposażonym może być do-
wolna osoba.

Więcej strona A4

Fot. Wojciech Górski

Jeżeli potrzebujemy gotówki
i nie chcemy przepłacić,
na spokojnie warto poznać
warunki kredytu oferowane
co najmniej w kilku bankach.
Okazuje się często,
że reklamowane produkty
nie należą do najtańszych.

L

ukas Bank promuje swój
kredyt gotówkowy pod ha-

słem: im większa pożyczka,
tym niższe oprocentowanie. Do
promocji bank wykorzystuje te-
lewizję, internet, organizuje
kampanie w supermarketach
czy środkach komunikacji miej-
skiej. Z kolei do wzięcia pożycz-
ki w PKO BP (Max Pożyczki
z Mini Ratą) zachęca – też w te-
lewizji – Beata Kozidrak.

Oprocentowanie kredytu

gotówkowego w Lukas Banku
rzeczywiście spada wraz ze
wzrostem kwoty kredytu, ale
taka reguła obowiązuje też
w innych bankach. Wysoka
prowizja – 3,5 proc. pobiera-
na od dotychczasowych klien-
tów i 5 proc. od nowych – do-
datkowo podnosi koszt kredy-
tu. Bank wymaga też wyku-
pienia ubezpieczenia na życie
i od ryzyka całkowitej niezdol-
ności do pracy. W PKO BP
ubezpieczenie nie jest obo-
wiązkowe, ale kredyt w opcji
bez polisy będzie skutkował
wzrostem oprocentowania
o 3 pkt proc.

W efekcie promowane aktu-

alnie pożyczki nie znalazły się
w czołówce rankingu kredy-
tów gotówkowych, przygoto-
wanego przez porównywarkę
finansową Comperia.pl. Do
porównania ofert przyjęliśmy
kryterium rzeczywistej rocz-
nej stopy oprocentowania
(RRSO). Jest to oprocentowa-
nie wyliczane według specjal-
nego i skomplikowanego wzo-
ru. Jego zaletą jest to, że za-
wiera wszystkie koszty zwią-
zane z kredytem, a więc koszt
odsetkowy, wyrażany w po-
staci oprocentowania nomi-
nalnego – takie oprocentowa-

nie znajdziemy w folderach
reklamowych, rzeczywista
stopa podana będzie bardzo
małą czcionką. RRSO zawiera
również prowizję za udziele-
nie kredytu oraz koszty ubez-
pieczeń, coraz częściej dołą-
czanych do kredytów i nieste-
ty coraz częściej obowiązko-
wych.

Rzeczywista stopa jest więc

bardzo przydatna, a zgodnie
z prawem bank zobowiązany
jest ją podawać, jeżeli wartość
kredytu nie przekracza 80 tys. zł.

Comperia.pl sprawdziła

koszty kredytu o mniejszej
wartości (2 tys. zł, z rocznym
okresem spłaty kredytu)

iwiększej, w wysokości 10 tys. zł,
zaciąganego na trzy lata.

W pierwszym przypadku

najlepiej wypadł kredyt Pol-
banku. RRSO tej pożyczki wy-
nosi 17,2 proc., na co w du-
żym stopniu wpływa brak pro-
wizji. Na kolejnych miejscach
znalazły się kredyty Banku
BPS (RRSO 17,75 proc.) i ban-
ku Pekao (RRSO 17,81 proc.).
Pożyczając 10 tys. zł na trzy la-
ta najlepszą ofertę przedsta-
wia Pekao. RRSO tego kredy-
tu wynosi 16,2 proc. Bank nie
pobiera prowizji, a w pierw-
szym roku obowiązuje niższe
oprocentowanie nominalne.
Jest to specjalna oferta banku

przygotowana dla osób, które
do końca września 2008 r. zło-
żą wniosek za pośrednictwem
porównywarki finansowej
Comperia.pl. W czołówce ran-
kingu znalazły się też Kredyt
na miarę Polbanku EFG
z RRSO 17,11 proc. i Pilna po-
życzka oferowana przez Mil-
lennium z RRSO 17,37 proc.

■

i

Odszkodowanie

z polisy majątkowej

Zdarza się, że mamy dwie polisy ubezpieczenia majątko-
wego dotyczące tej samej nieruchomości, np. grupową
zawartą przez wspólnotę mieszkaniową i drugą własną.
Gdy dojdzie do szkody ubezpieczonej w obu polisach, do-
staniemy wówczas odszkodowanie nie wyższe od jednej
sumy ubezpieczenia.

W

przypadku zbiegu świadczeń z tytułu dwóch lub wię-
cej ubezpieczeń z tego samego zdarzenia, odszkodo-
wanie wypłaca się do wysokości szkody w granicach

sum ubezpieczenia w ramach każdego ze stosunków ubezpie-
czenia, z uwzględnieniem odszkodowań już wypłaconych z in-
nego stosunku ubezpieczenia.
Odszkodowanie z tytułu ubezpieczenia majątkowego nie mo-
że być wyższe od poniesionej szkody, chyba że umowa stano-
wi inaczej.
Warto jednak pamiętać, że zasada ta nie ma zastosowania przy
ubezpieczeniach na życie i od następstw nieszczęśliwych wy-
padków. W przypadku takich polis towarzystwa ubezpiecze-
niowe muszą w pełni wywiązać się z zobowiązań wynikają-
cych z umowy niezależnie od wszelkich okoliczności. Fakt ist-
nienia innych ubezpieczeń nie może mieć wpływu na wysokość
odszkodowania, do wypłaty którego każdą z takich umów zo-
bowiązane jest towarzystwo ubezpieczeniowe. Jest to istotne
zwłaszcza w sytuacji, gdy coraz więcej instytucji finansowych,
np. banków czy towarzystw funduszy inwestycyjnych, zapew-
nia swoim klientom w formie premii np. dodatkowe bezpłatne
ubezpieczenie na życie czy od następstw nieszczęśliwych wy-
padków, a więc w sytuacji gdy dojdzie do nieszczęścia, nastę-
puje zbieg dwóch, a nawet więcej polis.

ED

Rezygnacja

z kredytu gotówkowego

Pożyczki i kredyty udzielane w tempie ekspresowym są
bardzo kosztowne. Dlatego warto wiedzieć i pamiętać, iż
jeśli nawet podpiszemy już umowę kredytową z bankiem
i otrzymamy pieniądze możemy zrezygnować nawet po
tym fakcie.

C

o do zasady, kredyty gotówkowe dla osób nie prowa-
dzących działalności gospodarczej są objęte przepisami
ustawy o kredycie konsumenckim, o ile tylko nie są za-

wierane w ramach działalności gospodarczej. Zgodnie z nimi,
konsument może, bez podania przyczyny, odstąpić od umowy
o kredyt konsumencki w terminie 10 dni od dnia zawarcia
umowy. A dodatkowo, jeżeli umowa o kredyt konsumencki nie
zawierała informacji o uprawnieniu do odstąpienia od umowy,
konsument może odstąpić od umowy w terminie 10 dni od
dnia otrzymania informacji o prawie odstąpienia od umowy,
nie później jednak niż w terminie 3 miesięcy od dnia zawarcia
umowy. W razie odstąpienia od umowy, kredytodawca obo-
wiązany jest niezwłocznie zwrócić poniesione przez konsu-
menta na rzecz kredytodawcy koszty udzielanego kredytu,
z wyjątkiem opłaty przygotowawczej oraz pobranych przez
kredytodawcę opłat związanych z ustanowieniem zabezpie-
czenia.

ED

porady ekspertów

A2

Mój portfel

PIĄTEK

22 SIERPNIA

2008 | nr 164

WWW.GAZETAPRAWNA.PL

■

MACIEJ
BEDNAREK

redaktor naczelny
portalu
Comperia.pl

RANKING COMPERII.PL I GP Kredyty gotówkowe

Promowane pożyczki
nie znalazły się w czołówce

Nazwa banku

Nazwa produktu

Rata

Prowizja

RRSO

1 Pekao

Pożyczka ekspresowa (oprocentowanie zmienne) 347,19 zł 0,00%

16,20%

2 Polbank EFG

Kredyt na miarę (oprocentowanie zmienne)

351,08 zł 0,00%

17,11%

3 Millennium

Pilna Pożyczka (oprocentowanie stałe)

352,20 zł 5,00%

17,37%

4 VW Bank Direct Kredyt plus (oprocentowanie zmienne)

354,97 zł 1,00%

18,02%

5 Toyota Bank

Pożyczka gotówkowa (oprocentowanie zmienne) 355,79 zł 3,00%

18,22%

6 Dominet Bank

Kredyt gotówkowy

357,59 zł 5,00%

18,64%

7 MultiBank

Kredyt gotówkowy (oprocentowanie zmienne)

358,10 zł 1,50%

18,76%

8 Bank BGŻ

Kredyt Do wzięcia (oprocentowanie stałe)

361,42 zł 5,00%

19,54%

9 Invest Bank

Kredyt gotówkowy

(z zabezpieczeniem – oprocentowanie zmienne)

361,93 zł 5,00%

19,66%

10 BGK

Pożyczka gotówkowa (oprocentowanie zmienne) 363,07 zł 4,00%

19,92%

KWOTA KREDYTU: 10 TYS. ZŁ, OKRES KREDYTOWANIA: 36 MIES., WALUTA PLN

Nazwa banku

Nazwa produktu

Rata

Prowizja

RRSO

1 Polbank EFG

Kredyt na miarę (oprocentowanie zmienne)

181,37 zł

0,00%

17,12%

2 Bank BPS

Szybka gotówka (oprocentowanie stałe)

181,89 zł

3,50%

17,75%

3 Pekao

Pożyczka ekspresowa (oprocentowanie stałe)

181,94 zł

0,00%

17,81%

4 Toyota Bank

Pożyczka gotówkowa (oprocentowanie zmienne) 182,79 zł

3,00%

18,86%

5 Bank BPS

Kredyt gotówkowy (oprocentowanie stałe)

184,48 zł

3,00%

20,95%

6 BGK

Pożyczka gotówkowa (oprocentowanie stałe)

184,48 zł

3,00%

20,95%

7 Getin Bank

Wygodny kredyt gotówkowy

(oprocentowanie zmienne)

184,86 zł

3,00%

21,43%

8 Bank BPS

Bezpieczna gotówka (kredyt z ubezpieczeniem)

185,11 zł

5,00%

21,74%

9 Pekao

Pożyczka ekspresowa (oprocentowanie stałe)

185,59 zł

5,00%

22,34%

10 Kredyt Bank

Kredyt gotówkowy (oprocentowanie stałe)

186,09 zł

5,00%

22,97%

KWOTA KREDYTU: 2 TYS. ZŁ, OKRES KREDYTOWANIA: 12 MIES., WALUTA PLN

Dobra koniunktura ostatnich lat,
wejście Polski do Unii
Europejskiej i nowe perspektywy
biznesowe przyczyniły się do
wzrostu zamożności polskich
przedsiębiorców i osób
dysponujących dużym
kapitałem.

IZABELA RAKOWSKA-BOROŃ

[e-mail]

N

ajbardziej zamożni czę-
sto decydują się na usługi

wealth management, które
stanowią część oferty private
banking. Oznaczają one kom-
pleksowe zarządzanie mająt-
kiem: zarówno aktywami fi-
nansowymi, jak i pozafinan-
sowymi (np. nieruchomościa-
mi). Obejmują także
doradztwo podatkowe, spad-
kowe, transfer międzypokole-
niowy. Wealth management

(WM) to usługi długookreso-
we, pozwalające klientom na
realizowanie swoich celów
z uwzględnieniem planów
dotyczących rodziny i przy-
szłych pokoleń.

Wykwalifikowani specjaliści

Tego typu usługi pojawiły

się w Polsce dopiero w 2006
roku. Do tego czasu bogaci Po-
lacy powierzali swoje fortuny
głównie zachodnim bankom –
przede wszystkim szwajcar-
skim. Obecnie wielomiliono-
we majątki są coraz częściej
powierzane bankom i zarzą-
dzane przez wykwalifikowa-
nych specjalistów w Polsce.
Badania i raporty eksperckie
pokazują tendencję wzrostu
w

segmencie zamożnych

klientów na świecie (w tym
w Polsce). Coraz częściej
klienci korzystający z usług

private banking stają się klien-
tami wealth management.
Wraz ze wzrostem ich mająt-
ków rosną także ich potrzeby
i wymagania, które spełnia
właśnie taka forma obsługi.
Według opinii ekspertów, Pol-
ska pod względem rozwoju
jest jednym z najbardziej per-
spektywicznych rynków re-
gionu. Znaczący wzrost akty-
wów pozostających w zarzą-
dzaniu instytucji typu private
banking w ostatnich latach
jest pochodną dobrego stanu
gospodarki.

Niższe progi dla elity

Progi wejścia do elitarnego

grona zamożnych Polaków są
niższe niż w dojrzałych go-
spodarkach zachodnich. Aby
zostać klientem wealth mana-
gement, wystarczy 1 mln zł
płynnych aktywów. Niektóre

banki (np. BRE czy BZ WBK)
podnoszą ten próg do 2 mln
zł. Ale żeby być superboga-
tym klientem (UHNWI – Ultra
High Net Worth Individuals),
należy dysponować mająt-
kiem rzędu 15–20 mln zł. Eu-
ropejskie standardy wytycza-
ją próg dla HNWI (High Net
Worth Individuals) na 1 mln
dol., zarządzanie majątkiem
zaczyna się od 5 mln dol.,
a superbogactwo (UHNWI)
oznacza majątek rzędu 25–30
mln dol. Banki wiedzą jed-
nak, że pomimo niższego po-
ziomu zamożności polskich
bogaczy, pomnażają oni ma-
jątek w szybszym tempie niż
w dojrzałych gospodarkach,
dlatego traktują Polskę ja-
ko perspektywiczny rynek.
W Polsce, zgodnie z szacun-
kami Instytutu Badań nad Go-
spodarką Rynkową, jest obec-

nie około 6 tys. Polaków po-
siadających ponad 1 mln dol.
płynnych aktywów. Liczba ta

może się zwiększać w tempie
o ok. 600 osób rocznie (czyli
ok. 11 proc.).

■

USŁUGI DLA ZAMOŻNYCH Najbogatsi Polacy pomnażają majątek w szybszym tempie niż w dojrzałych gospodarkach

Aby zostać klientem wealth management, potrzeba 1 mln zł aktywów

WWW.GAZETAPRAWNA.PL

Mój portfel

PIĄTEK

22 SIERPNIA

2008 | nr 164

A3

Zabezpieczenia ustanawiane przez bank komplikują szybką
i opłacalną sprzedaż auta, w momencie kiedy mamy problemy
z jego spłatą. Żeby sobie z nimi poradzić, trzeba konstruować
umowy sprzedaży w specjalny sposób.

MARCIN JAWORSKI

[e-mail]

C

oraz częściej sprze-
dawcy polecają do-
kupienie tzw. GAP,

czyli polisy od utraty warto-
ści pojazdu. Działa ona w ra-
zie zupełnego rozbicia auta
lub wypadku. Z polisy AC do-
stajemy wtedy np. 60 proc.
kwoty, za którą kupiliśmy
auto, a z GAP – w najlepszym
wariancie – pozostałe 40
proc. Niestety, to koszt około
1,3 tys. zł na trzy lata. Inne
warianty, np. przewidujący
spłatę kredytu pozostałego
do spłaty, są tańsze (na trzy
lata to około 500–700 zł). To
rozwiązanie można polecić
osobom, które biorą kredyt
niemal na całą wartość auta
i do tego na długi czas. Tam
ryzyko powstanie sytuacji,
że po rozbiciu auta czy kra-
dzieży wypłata z AC nie wy-
starczy na pokrycie kredytu,
jest duże. Do tego trzeba do-
liczyć koszt polisy OC i AC,
co stanowi dodatkowy kilku-
setzłotowy wydatek. Widać
więc, że solidne zabezpie-
czenie kosztuje. Rezygnując
z niektórych polis, trzeba
mieć świadomość, że bierze-
my ryzyko na siebie.

Minimalna wpłata

Osoby, które biorą kredyt

na samochód, powinny pa-
miętać o tym, żeby w miarę
możliwości unikać brania
kredytu z minimalną wpłatą
własną, która wynosi zwykle
10 proc. wartości auta czy
nawet bez takiej wpłaty na
długi okres.

Przy takich założeniach

wartość kredytu wziętego
na kilka lat topnieje bardzo
powoli, bo większą część ra-
ty stanowią odsetki. Równo-
cześnie wartość auta spada
w ciągu pierwszych trzech
lat błyskawicznie. W zależ-
ności od modelu jest to
30–50 proc. W takich wa-
runkach łatwo wpaść w pu-
łapkę polegającą na tym, że
jeśli będziemy musieli sprze-
dać auto (np. w razie utraty
pracy czy choroby), uzyska-
my mniejszą kwotę niż ta,
która pozostanie do spłaty
kredytu.

Wyjaśnianie przyczyn

Bardziej przezorni i za-

możni (bo oznacza to dodat-
kowy wydatek rzędu kilkuset
złotych miesięcznie) mogą
zabezpieczyć się przed taki-
mi problemami z polisami.
Pozostali mogą mieć praw-
dziwe kłopoty, bo skoro nie
mieliśmy pieniędzy na kolej-
ne raty, to tym bardziej nie
będziemy mogli sobie po-
zwolić np. na zapłacenie do-
datkowych kilku tysięcy po-
zostałego kredytu. To istotne
o tyle, że banki po stwierdze-
niu braku przeciętnie trzech
rat i monitach z zapytaniem
o przyczyny zaległości przy-

stępują do działań windyka-
cyjnych.

– W tym czasie staramy się

wyjaśnić przyczyny zaległości
i jeśli nie ma szans na popra-
wę sytuacji finansowej klien-
ta, sugerujemy sprzedaż sa-
mochodu we własnym zakre-
sie – mówi Wioletta Nehre-
becka, koordynator ds.
windykacji zabezpieczeń
w Getin Banku.

Trzeba mieć jednak świa-

domość, że mamy ograniczo-
ne możliwości samodzielne-
go sprzedania auta, szczegól-
nie gdy kwota kredytu jest ta-
ka sama lub wyższa niż
wartość auta. Banki wyma-
gają bowiem ustanowienia
zabezpieczenia. Może to być
albo tzw. sądowy zastaw re-
jestrowy, albo wpisanie ban-
ku w dowód rejestracyjny ja-
ko współwłaściciela. Samo-
chód można sprzedać dopie-
ro w momencie zdjęcia tych
zabezpieczeń. I tu zaczyna
się problem.

Zdjęcie zabezpieczenia

Żeby wszcząć procedurę

zdjęcia zabezpieczenia, trzeba
mieć zgodę banku. Ten wyda
ją dopiero w momencie spłaty
kredytu. Skąd wziąć na to pie-
niądze? Teoretycznie od kupu-

jącego. Problem w tym, że mo-
że on mieć pewne obawy zwią-
zane z przeprowadzeniem ta-
kiej transakcji. Niektórych
potencjalnych kontrahentów
może zniechęcać to, że muszą
przekazać pieniądze posiada-
czowi auta, ale nie będą mogli
zarejestrować na siebie auta
do czasu zdjęcia zabezpieczeń.
W niektórych bankach jest to
możliwe w momencie spłaty

kredytu, ale tylko wtedy gdy
bank był współwłaścicielem
pojazdu, a niektóre każą cze-
kać na dokument nawet
dziesięć dni. Przy zastawie są-
dowym trzeba najpierw dostać
wniosek z banku o wykreśle-
nie, udać się z nim do sądu
i poczekać kilka tygodni na
wykreślenie auta z rejestru za-
stawów. Dodatkowo te doku-
menty są wysyłane do sprze-
dającego, który może stracić
zainteresowanie ich dostarcze-
niem kupującemu, który miał-
by wtedy prawdziwy problem:
bez nich nie zarejestruje auta
na siebie! Problem ten można
rozwiązać, gdy kwota kredytu
była niższa niż wartość auta:
wtedy można uzależnić prze-
kazanie całej kwoty od dostar-
czenia dokumentów.

Przejęcie przez bank

– Taki pojazd jest najpierw

wyceniany przez uprawnione-
go rzeczoznawcę, a następnie –
w naszym przypadku – wysta-
wiany na internetową aukcję.
Po sprzedaży pojazdu powiada-
miamy klienta o dokonanej
transakcji. Jeśli kwota uzyska-
na ze sprzedaży pojazdu prze-
wyższy wartość zadłużenia kre-
dytowego, wówczas bank prze-
kazuje nadpłatę na wskazany
przez klienta rachunek – mówi
Wioletta Nehrebecka.

Zdarza się, że tą drogą klient

jest w stanie uzyskać przynaj-
mniej tak samo dobrą ofertę jak
przy samodzielnej sprzedaży.
To głównie efekt tego, że przy
takiej transakcji zainteresowani
kupują samochód od banku
i unikają opisanych powyżej ry-
zyk związanych z transakcją
z osobą indywidualną. Przy
obu sposobach sprzedaży rów-
noważą się też elementy wpły-
wające na niską cenę. Przy
sprzedaży indywidualnej jest to
pośpiech przy pozbywaniu się
auta, bo obecnie używany sa-
mochód nie jest łatwo sprze-
dać. Przy sprzedaży przez bank
nabywcami są głównie handlu-
jący autami, którzy muszą ku-
pić auto po niższej cenie, żeby
zarobić na odsprzedaży.

■

Zadłużone auto nie
jest łatwo sprzedać

Ważne! Przy zastawie sądo-

wym trzeba naj-
pierw dostać wnio-
sek z banku o wy-
kreślenie, udać się
z nim do sądu i po-
czekać kilka tygodni
na wykreślenie auta
z rejestru zastawów

Z chwilą wydania nakazu
zapłaty w postępowaniu
nakazowym, wierzyciel uzyskuje
tytuł zabezpieczenia, który jest
wykonalny bez nadawania mu
klauzuli wykonalności. Oznacza
to, że może od razu udać się do
komornika i żądać od dłużnika
zaspokojenia zasądzonego na
jego rzecz roszczenia.

ADAM MAKOSZ

[e-mail]

N

akaz zapłaty to rodzaj
orzeczenia sądowego, któ-

ry jest wydawany zarówno
w postępowaniu nakazowym,
jak i upominawczym. Jest to
możliwe wówczas, gdy przedło-
żone przez powoda dokumen-
ty wskazują na duże prawdopo-
dobieństwo jego racji lub udo-
wadniają ją wprost. W przeci-
wieństwie do wyroku jest
orzeczeniem warunkowym wy-
dawanym na posiedzeniu nie-
jawnym, co oznacza, że kończy
pierwszy etap postępowania je-
dynie wtedy, gdy pozwany nie
wniesie w terminie dwóch tygo-
dni zarzutów lub sprzeciwu. Je-
żeli takie odwołanie zostanie
przez pozwanego wniesione, to
sąd będzie badał sprawę na roz-
prawie, a postępowanie zakoń-
czy się wydaniem wyroku lub
postanowienia.

Upomnienie dłużnika

Nakaz zapłaty wydany w po-

stępowaniu nakazowym stano-
wi odmienny rodzaj orzecze-
nia od nakazu zapłaty w postę-
powaniu upominawczym
i w obydwu wypadkach po-
zwanego i powoda obowiązują
różne zasady postępowania.

Nakaz zapłaty w postępowa-

niu upominawczym stanowi
swoiste wezwanie dłużnika do
zapłaty za pośrednictwem są-
du. O jego wydaniu decyduje
treść pozwu, z której musi wyni-
kać jednoznacznie, że roszcze-
nie nie jest oczywiście bezza-
sadne i przytoczone w nim oko-
liczności nie budzą wątpliwości.
Powód może dochodzić zaspo-
kojenia roszczenia, jeśli nie wy-

stępuje świadczenie wzajemne.
Dodatkowym warunkiem jest
tutaj dokładna informacja
o miejscu pobytu pozwanego,
które musi znajdować się na te-
renie Polski, gdyż tu może na-
stąpić jego doręczenie.

Wydając nakaz zapłaty, sąd

orzeka, że pozwany ma w cią-
gu dwóch tygodni od dnia dorę-
czenia nakazu zaspokoić rosz-
czenia wraz z kosztami sądowy-
mi lub wnieść w tym terminie
sprzeciw do sądu. Jeśli w sto-
sunku do nakazu zapłaty nie
wniesiono w całości lub w czę-
ści skutecznie sprzeciwu, to
wówczas ma on skutki prawo-
mocnego wyroku. Nakaz zapła-
ty wydany w postępowaniu
upominawczym nie stanowi ty-
tułu zabezpieczenia, który wie-
rzyciel może przedstawić ko-
mornikowi z wnioskiem o zaję-
cie majątku dłużnika.

Z nakazem do komornika

Przesłanki wydania nakazu

zapłaty w postępowaniu naka-
zowym są nieco odmienne. Sąd
wydaje nakaz zapłaty, jeżeli po-
wód dochodzi roszczenia pie-
niężnego albo świadczenia in-
nych rzeczy zamiennych. W od-
różnieniu od postępowania
upominawczego okoliczności
uzasadniające dochodzone żą-
danie muszą być udowodnione
w dokumentach dołączonych
do pozwu (patrz ramka).

Z chwilą wydania nakazu za-

płaty stanowi on zabezpiecze-
nie z tytułem wykonawczym
bez konieczności nadawania
mu klauzuli wykonalności (wy-
jątkowo po dwóch tygodniach,
gdy zostanie wydany na podsta-
wie weksla lub innego papieru).
Po doręczeniu nakazu dłużni-
kowi może on w ciągu dwóch
tygodni wnieść zarzuty do są-
du. Prawidłowe wniesienie za-
rzutów prowadzi do wyznacze-
nia rozprawy, na której sąd roz-
strzyga o losach nakazu zapłaty,
uchylając go albo utrzymując
w całości lub w części.

Postępowanie nakazowe to

korzystny dla wierzyciela tryb
dochodzenia należności przed
sądem bez konieczności prze-
prowadzenia rozprawy. Musi on
jednak zawsze dysponować do-
kumentami, które udowodnią
fakt istnienia wierzytelności.
Bardzo ważną zaletą uzyskania
nakazu zapłaty (zarówno w po-
stępowaniu nakazowym, jak
i upominawczym) są czterokrot-
nie niższe koszty sądowe niż
w przypadku dochodzenia dłu-
gu w zwykłym trybie. Brakującą
część opłaty sądowej ponosi
dłużnik przy ewentualnym od-
wołaniu (zarzutach lub sprzeci-
wie) od nakazu zapłaty.

■

Podstawa prawna

■

Ustawa z 17 listopada 1964 r.
– Kodeks postępowania cywilnego
(Dz.U. nr 43, poz. 296 z późn. zm.).

WIERZYTELNOŚCI Jak szybko odzyskać swoje pieniądze

Nakaz zapłaty przyspieszy egzekucję długu

Sąd może wydać nakaz zapłaty w postępowaniu
nakazowym, gdy pozwany udowodni swoje roszczenie:
1. dokumentem urzędowym;
2. zaakceptowanym przez dłużnika rachunkiem;
3. wezwaniem dłużnika do zapłaty i pisemnym oświadczeniem

dłużnika o uznaniu długu;

4. zaakceptowanym przez dłużnika żądaniem zapłaty, zwróconym

przez bank i niezapłaconym z powodu braku środków na ra-
chunku bankowym;

5. wekslem, czekiem, warrantem lub rewersem, których prawdzi-

wość i treść nie nasuwają wątpliwości;

6. umową handlową, dowodem spełnienia wzajemnego świadcze-

nia niepieniężnego oraz dowodem doręczenia dłużnikowi faktu-
ry lub rachunku;

7. wyciągiem z ksiąg bankowych i opatrzonym podpisem upoważ-

nionej osoby oraz dowodem doręczenia dłużnikowi pisemnego
wezwania do zapłaty.

KIEDY SĄD WYDA NAKAZ ZAPŁATY

HUBERT SZPERL

NWS Adwokaci Nowina-Witkowski, Szperl

Chcąc nabyć auto za atrakcyjną cenę, być może po-
dejmiemy ryzyko przekazania jego właścicielowi
znacznej kwoty, która ma następnie umożliwić
spłatę kredytu samochodowego i w konsekwencji
doprowadzić do uchylenia ustanowionych na aucie
zabezpieczeń. Wówczas nie wystarczy zadbać
o dowód przekazania pieniędzy – potwierdzenie
przelewu bądź pokwitowanie odbioru gotówki.
Należy stworzyć tytuł prawny dla takiego przyspo-
rzenia, np. zawrzeć umowę przedwstępną sprze-
daży na naszą rzecz tego samochodu z zastrzeże-
niem, że ma być on ostatecznie sprzedany w stanie
wolnym od bankowych zabezpieczeń. W umowie
należy zaznaczyć, że pieniądze wpłacane są tytu-
łem zaliczki, ew. w części tytułem zadatku, co do-
datkowo wzmocni naszą pozycję. Sprzedający bę-
dzie wówczas odpowiedzialny za sprzedanie nam
auta pod rygorem zwrotu nie tylko zaliczki, ale
również zadatku w podwójnej wysokości. Pienią-
dze powinniśmy wpłacić bezpośrednio do banku,
na spłatę zadłużenia. Nasze roszczenia wobec
sprzedającego należy zabezpieczyć wekslem.

OPINIA

WYCHOWANIEKOMUNIKACYJNEORG

0

2:9*!:.9

7

7!Œ.%*

302!7)%

reklama

D

zięki uniknięciu ko-
nieczności płacenia
19-proc. podatku

oprocentowanie polisolokaty
jest korzystniejsze od zwy-
kłych depozytów banko-
wych. Nie jest to jedyna zale-
ta tego produktu. Polisoloka-
ta – w przypadku śmierci jej
założyciela – nie staje się czę-
ścią spadku, lecz bezpośred-
nio trafia do wcześniej wska-
zanego uposażonego. Ozna-
cza to, że nie trzeba płacić
podatku od spadku i daro-
wizn, a uposażonym może
być dowolna osoba, nieko-
niecznie spokrewniona z za-
łożycielem lokaty. Ten rodzaj
inwestycji w 3/4 swojej war-
tości nie podlega również eg-

zekucji sądowej (oprócz
spraw alimentacyjnych).

Może się wydawać, że pro-

dukt ten nie ma wad i może
być rekomendowany każde-
mu, kto jest zainteresowany
tradycyjnymi lokatami. Jest
jednak jedna ważna różnica.
Zwykłe lokaty można zakładać
(np. przez internet) na dowol-
ny okres liczony w dniach bądź
miesiącach, natomiast poli-
solokaty to głównie produkty
sześciu- lub dwunastomie-
sięczne. Oznacza to, że wybie-
rając polisolokatę, decyduje-
my się na produkt mniej ela-
styczny, ale za to wyżej opro-
centowany. Trzeba pamiętać
również o tym, że jeśli pienią-
dze będą nam potrzebne przed

terminem zapadalności za-
wartym w umowie, to musimy
się liczyć ze stratą należnych
nam odsetek.

Każdy, kto nie jest pewien,

kiedy będzie potrzebował za-
inwestowanych środków, po-
winien wybrać fundusze in-
westycyjne (tu jednostki
uczestnictwa można sprzeda-
wać w dowolnym terminie,
nie tracąc przy tym naliczo-
nych zysków). Większość to-
warzystw funduszy inwesty-
cyjnych oferuje swoje fundu-
sze pod tzw. parasolem
– przenosząc pieniądze z jed-
nego funduszu do drugiego,
nie płacimy podatku. Każdy,
kto chce przeczekać złą ko-
niunkturę giełdową, może
wybrać bezpieczny fundusz
pieniężny swojego TFI. W ten
sposób unikamy płacenia po-
datku przy wypłacie pienię-
dzy z funduszu akcyjnego,
a w momencie gdy koniunk-

tura giełdowa się poprawi,
można z powrotem wpłacić
pieniądze do agresywnego
funduszu, nie płacąc podatku
oraz zachowując naliczony
zysk wypracowany na fundu-
szu pieniężnym.

Aktualna oferta polisolokat

jest szeroka, a ubruttowione
oprocentowanie (równoważ-
ne lokacie terminowej, od któ-
rej odliczony byłby podatek)
w przypadku inwestycji na rok
sięga już 8 proc. Osoby dyspo-
nujące większą gotówką w wy-
branych instytucjach finanso-
wych mogą uzyskać jeszcze
lepsze warunki.

■

A4

Mój portfel – poradnik inwestora

PIĄTEK

22 SIERPNIA

2008 | nr 164

WWW.GAZETAPRAWNA.PL

IIN

NFFO

ORR BBiizznneess SSpp.. zz oo..oo..

01-042 Warszawa, ul. Okopowa 58/72,
tel. [phone], fax [phone]
w

ww

ww

w..ggaazzeettaapprraaw

wnnaa..ppll,, ggpp@

@iinnffoorr..ppll

RReeddaakkttoorr pprroow

waaddzząąccyy:: Tomasz Chojnowski, (022) 530 41 67, [e-mail]

BBiiuurroo RReekkllaam

myy:: Iwona Krzanowska, tel. [phone], fax [phone]

D

Drruukk:: AGORA SA Drukarnia, ul. Daniszewska 27, 03-230 Warszawa

i

Lokata w ramach

działalności gospodarczej

Odsetki od lokat zgromadzonych na rachunku bieżącym
osoby fizycznej prowadzącej działalność gospodarczą nie
są objęte tzw. podatkiem Belki. Przedsiębiorca powinien
zapłacić od nich podatek jak od działalności gospodarczej.

P

odatek Belki bank wylicza, potrąca i odprowadza do fisku-
sa tylko od odsetek naliczanych na rachunkach niezwiąza-
nych z prowadzoną działalnością gospodarczą. Natomiast

odsetki od środków zgromadzonych na rachunku firmowym
należy kwalifikować jako przychód z działalności gospodarczej.
Zgodnie z art. 14 ustawy o PIT przychodem z działalności go-
spodarczej są również odsetki od środków na rachunkach ban-
kowych utrzymywanych w związku z wykonywaną działalno-
ścią. Wpisuje się je do kolumny 8 podatkowej księgi przycho-
dów i rozchodów (pozostałe przychody).

MO

Informacja o wynikach

inwestowania

Firmy ubezpieczeniowe powinny informować o wynikach
inwestowania wszystkie osoby objęte grupową polisą ubez-
pieczenia na życie z funduszem inwestycyjnym. Dotyczy to
także pracowników ubezpieczanych przez pracodawcę.

W

zakresie ubezpieczeń na życie zakład ubezpieczeń
jest obowiązany do pisemnego informowania ubez-
pieczającego (w tym przypadku pracodawcę) i ubez-

pieczonego (pracownika), nie rzadziej niż raz w roku, o wyso-
kości świadczeń przysługujących z tytułu zawartej umowy
ubezpieczenia, w szczególności o wartości wykupu oraz premii.
Ponadto w zakresie umów ubezpieczenia na życie, jeżeli są zwią-
zane z ubezpieczeniowym funduszem kapitałowym, zakład
ubezpieczeń jest obowiązany do dokonywania wyceny jedno-
stek ubezpieczeniowego funduszu kapitałowego, nie rzadziej niż
raz w miesiącu, oraz ogłaszania w dzienniku o zasięgu ogólno-
polskim, niezwłocznie po jej ustaleniu, o wartości jednostki ubez-
pieczeniowego funduszu kapitałowego. Zobowiązany też jest do
sporządzania i publikowania rocznych i półrocznych sprawoz-
dań ubezpieczeniowego funduszu kapitałowego.

ED

Podział składki na fundusze

Posiadacz polisy ubezpieczenia na życie z funduszem in-
westycyjnym ma prawo do zmiany strategii inwestowa-
nia. Zazwyczaj takie prawo przysługuje mu w określoną
rocznicę jej zawarcia.

N

a pewno warto rozważać sens bardziej agresywnej stra-
tegii inwestowania, np. w fundusze akcyjne. Jednak
trzeba wziąć pod uwagę moment, w którym nastąpi

alokacja, a potem zamiana jednostek uczestnictwa na gotów-
kę. Obecnie jednostki w funduszach akcyjnych są wyceniane
dość nisko. A nigdy nie wiadomo, czy kursy nie pójdą w dół
jeszcze bardziej. Oczywiście nie można wykluczyć, że to już ko-
niec bessy na rynkach akcji i w ciągu najbliższych miesięcy bę-
dą one szły nieustannie w górę. Ponieważ jednak nie można te-
go przewidzieć, ryzyko związane z alokacją zgromadzonego
kapitału jest wysokie. Z punktu widzenia bezpieczeństwa lep-
szym więc rozwiązaniem jest skorzystanie z funduszy gwaran-
towanych. Tym bardziej że zarządzający takimi funduszami po-
winni stosować wyważoną strategię inwestowania, uwzględ-
niając w portfelu zarówno bardziej ryzykowne akcje, jak
i znacznie pewniejsze instrumenty rynku pieniężnego.

ED

porady ekspertów

FINANSE Ubezpieczenia na życie i dożycie

Polisolokata
nie jest częścią spadku

Co czwartek o godz. 12

w Radiu Dla Ciebie audycja
Portfel dla ciebie przygotowywana
we współpracy z GP

Mój portfel w mediach

Ubezpieczenie na życie i dożycie z wyznaczonym terminem
ważności i minimalnym zakresem ochrony – to zalety
polisolokat. To instrument podobny do tradycyjnej lokaty
bankowej, ale z jedną zasadniczą różnicą – zyski zwolnione
są z tzw. podatku Belki.

■

ŁUKASZ
BUGAJ
analityk
Xelion
Doradcy
Finansowi

Poradnik bankowy
Oglądaj w TV Biznes w sobotę
o godz. 16.40
Jak wybrać najlepsze produkty bankowe,
jak zarobić i nie stracić

D

la większości graczy reakcją obronną na spada-
jące ceny walorów jest uśrednianie pierwotnej

ceny zakupu akcji. Czy taka strategia jest słuszna?
W odczuciu większości inwestorów tak, gdyż daje
(przynajmniej pozornie) odczucie, że realna cena
zakupu akcji jest niższa. Rzeczywistość jest jednak
taka, że to efekt wyłącznie uśrednienia ceny zakupu.
Realia rynkowe uczą, że tego typu strategia jest jed-
nym z najpoważniejszych błędów, który niemal za-
wsze prowadzi do utraty większości zainwestowa-
nego kapitału (szczególnie gdy portfel składa się
z jednej spółki).

Najlepszą lekcją pokory jest nauka oparta na cu-

dzych błędach. Oto przykład: zaprzyjaźniony inwe-
stor (z niewielkim bagażem doświadczeń giełdo-
wych) – nazwijmy go Jan – cztery lata temu przeko-
nywał mnie do zasadności inwestowania w spółki
z perspektywami (co do zasady – zgadzam się z taką
strategią). Jedną z nich był Groclin. Akcja tej firmy
kosztowała w połowie 2004 roku około 140 zł i wła-
śnie po tej cenie Jan kupił spory pakiet tych walorów.
Spółka miała w tym okresie bardzo dobre wyniki,
chwaliła się kontraktami eksportowymi, a polska go-
spodarka rosła coraz szybciej, co dawało nadzieje na
jeszcze szybszy rozwój Groclinu. Jan – przyjmujący
do wiadomości wyłącznie pozytywne informacje –
był przekonany, że na akcjach Groclinu nie da się stra-
cić ani w krótkim, ani w długim terminie. Nie dopusz-
czał do świadomości negatywnych informacji czy su-
gestii bardziej doświadczonych uczestników rynku.

Tymczasem, choć z pozoru sytuacja Groclinu by-

ła w 2004 roku dobra, w rzeczywistości było wiele
czynników ryzyka dla tej inwestycji: wysoka wycena
akcji, wysokie prawdopodobieństwo umocnienia

złotego, wzrost kosztów wynagrodzeń czy też póź-
niejszy wzrost cen ropy i związany z tym światowy
kryzys w branży motoryzacyjnej. Te wszystkie czyn-
niki przyczyniły się do późniejszej głębokiej przece-
ny akcji (nawet mimo hossy trwającej na giełdzie).
Jan przez cztery lata ignorował jednak wszelkie ne-
gatywne sygnały, a akceptował tylko pozytywne.
W efekcie ok. 20-krotnie uśredniał cenę zakupu, za-
wsze znajdując z pozoru merytoryczny, choć nie za-
wsze logiczny, powód do zawarcia transakcji. Na
uśrednienie ceny zakupu akcji Groclinu przeznaczył
wszystkie oszczędności, kredyt gotówkowy, a także
bieżące zarobki. Proces uśredniania trwał cztery la-
ta – do momentu, gdy kurs akcji spółki spadł w oko-
lice 6 zł. Na tym poziomie cenowym załamany Jan,
w tajemnicy przed bliskimi, zakończył przygodę nie
tylko z Groclinem, ale i giełdą…

Spadek ceny akcji ze 140 do 90 zł Jan traktował ja-

ko korektę. Spadek z 90 do 50 zł – jako manipulację
wtajemniczonych. Spadek z 50 do 15 zł – jako skraj-
ną panikę, a dopiero spadek z 15 do 5 zł był dla nie-
go początkiem upadłości i trwałej likwidacji firmy.
Podobnych przykładów mogę przytoczyć wiele.

Aby uniknąć tego typu sytuacji, należy pamiętać,

że uśrednianie ceny zakupu w okresie wyraźnej bes-
sy na danym walorze niemal zawsze daje fatalne
efekty inwestycyjne. Inwestor, zanim zdecyduje się
na zakup akcji, z góry powinien mieć przygotowaną
strategię wyjścia z inwestycji na wypadek nietrafio-
nej decyzji. Trzeba pamiętać, że nie można w nie-
skończoność akceptować strat. Podczas spadków nie
wolno szukać powodów do odbicia kursu – trzeba
trzeźwo oceniać sytuację, szukać potwierdzenia
przyczyn spadków i odpowiednio na nie reagować.

■

Największą słabością inwestorów giełdowych jest nieumiejętność pogodzenia się z koniecznością
sprzedaży stratnych pozycji. Z reguły prowadzi to do wielu błędnych decyzji inwestycyjnych.

■

PIOTR
CIEŚLAK

Stowarzyszenie
Inwestorów
Indywidualnych

STOWARZYSZENIE INWESTORÓW INDYWIDUALNYCH ODPOWIADA

Nie można uśredniać pierwotnej ceny zakupu spadających akcji

N

Na

azzw

wa

a B

Ba

an

nkku

u

P

Prro

od

du

ukktt

O

Op

prro

occe

en

ntto

ow

wa

an

niie

e u

ub

brru

utttto

ow

wiio

on

ne

e

M

Miin

niim

ma

alln

na

a w

wp

płła

atta

a

U

Ub

be

ezzp

piie

ecczzyycciie

ell

6

6 m

miie

essiię

ęccyy

1

12

2 m

miie

essiię

ęccyy 2

24

4 m

miie

essiią

ącce

e 3

36

6 m

miie

essiię

ęccyy

((w

w ttyyss.. zzłł))

Deutsche Bank

Polisa Lokacyjna

6,51

8

5

CU

Open Finance

Polisa Lokacyjna

7,04

8,1*

8,02

8,15

10

Europa

Xelion. Doradcy
Finansowi

Generali Pewny Profit

7,36

7,6

20

Generali

Getin Bank

Certyfikat
Pewne Oszczędzanie

7,1

7,6

8

8,25

1

Europa

Fortis Bank

Czysty Zysk

7

7,5

5

AXA

Nordea Bank

Nordea Profit Plus

7

7,5

10/5

Nordea Życie

Raiffeisen Bank

Kapitał & Pewność

6,09

7,25

7,04

7,04

5

Uniqua

Volkswagen Bank
direct

Rentier Plus

6,42

7,1

1

Cardif

Kredyt Bank

Warta Gwarancja

6,5

7

1

Warta

Millennium Bank

Mega Zysk

6,5

7

2

PZU

Lukas Bank

Antiditum Pro

6,5

1

CALI Europe

* Oprocentowanie promocyjne

OFERTA POLIS LOKACYJNYCH