Dodatek do Gazety Prawnej Wydawca: INFOR Biznes sp. z o.o. Sprzedaż łącznie z GP ISSN: 1232-6712 A1
nr 140 (2262) 18 lipca 2008
RANKING COMPERII.PL I GP Depozyty
25 lipca w Gazecie Prawnej
dodatek
Lokaty  wysokie oprocentowanie,
INWESTYCJE KREDYTY
Mój
Mój
jednak zysk jest niewielki
portfel
portfel
Im wyższa wpłata i dłuższy czas oszczędzania, tym wyższe odsetki. Zamrażając pieniądze
%Ranking złotych i platynowych kart kredytowych
na 12 miesięcy, warto zastanowić się jednak, czy od lokaty lepsza nie będzie
%Spread walutowy  opłata, której nie można uniknąć
inwestycja w certyfikat ubezpieczeniowy. Więcej strona A2
UBEZPIECZENIA Usługi assistance w polisach turystycznych
BANKOWOŚĆ PRYWATNA
Private banking: wszystkie
Na wakacjach często
produkty dla nielicznych
rivate banking jest symbolem relation-
Pship banking  bankowości opartej na
dzwonimy po pomoc
relacjach, a nie tylko na cenie produktu. Za-
ufanie, komfort współpracy i długookreso-
wa wspólnota celów to wartości, które moż-
na oferować klientowi  mówi w rozmowie % Polacy korzystają z polis ubezpieczenia kosztów leczenia i pomocy za granicą
z GP prof. Leszek Dziawgo.
Więcej strona A3 % Firmy assistance notują 100-proc. wzrost interwencji
% Najwięcej zgłoszeń dotyczy kłopotów ze zdrowiem
FUNDUSZE INWESTYCYJNE
yjeżdżając na wakacje z biurem podró-  Większa liczba interwencji to efekt wzrostu
Stopa zwrotu z inwestycji
ży, mamy ubezpieczenie kosztów le- liczby turystów. Mocna złotówka powoduje, że
Wczenia i pomocy za granicą w pakiecie wakacje za granicą stają się tańsze niż pobyty
jest najważniejsza
z wycieczką. Dodatkowo posiadacze kart kredyto- w kraju  mówi Paulina Gierada z firmy assistan-
ofercie polskich towarzystw fundu- wych często mają taką polisę jako bonus do karty. ce Coris Varsovie.
Wszy inwestycyjnych jest obecnie po- Niestety, nie zawsze w dokumentach, które otrzy-  W stosunku do ubiegłego roku czerwiec oka-
nad 380 funduszy różnego rodzaju. Uła- mujemy w biurze podróży czy przy wydaniu kar- zał się dla nas bardzo pracowity. Mamy 98-proc.
twieniem w podjęciu decyzji, w jaki zain- ty, jest informacja o tym, pod jaki numer telefonu wzrost spraw zamkniętych w stosunku do porów-
westować, mogą być rankingi publikowane trzeba zadzwonić w razie problemów ze zdro- nywalnego okresu roku ubiegłego. Porównując
w prasie. Jak je czytać? Więcej strona A4 wiem. Tymczasem taki numer powinni mieć za- tylko pierwszy tydzień lipca tego roku, do roku
notowany wszyscy członkowie rodziny wybierają- poprzedniego mamy 70-proc. wzrost organizacji
cy się na letni wypoczynek. Chodzi o to, żeby w ra- wizyt lekarskich  mówi Jakub Ochal z firmy Mon-
zie problemów zadzwonić i uzyskać informację, dial Assistance.
DYŻUR EKSPERTA
co robić dalej. Niewiele osób wie, że tak napraw- Europ Assistance, na podstawie zgłoszeń
dę pomoc organizuje nie towarzystwo, które wy- otrzymanych w pierwszych dniach lipca, szacu-
stawia polisę, ale współpracująca z nim firma je, że w pierwszym pełnym miesiącu sezonu bę-
Warto kupić kilka polis
assistance. A z sondy GP wynika, że z roku na rok dzie miał o 12 proc. więcej spraw niż w ubie-
mają one coraz więcej pracy. głym roku. % Więcej strona A3
Czy kupując mieszkanie,
należy kupić ubezpieczenie
na wypadek utraty warto-
ści nieruchomości?
Rozmawiamy z PIOTREM KUKOWSKIM, prezesem Idea TFI
Osobom, które kupiły miesz-
Idea TFI wykorzysta powiązania z grupą IDMSA
kanie w ubiegłym roku (w sa-
mym szczycie koniunktury),
zaciągając na nie kredyt Fundusze akcji, mieszane, obligacji i gotówkowe nie odpowiadają
w wysokości 100 czy 120 już oczekiwaniom klientów TFI. Inwestorzy liczą na nowe
proc. wartości, taka polisa propozycje.
zdecydowanie by się przydała. Obecnie notuje-
my już spadki cen wywoławczych, a jeszcze % Objął pan stanowisko prezesa nej produktów Idea TFI tak, aby
większa jest skłonność sprzedających do opusz- Idea TFI na początku lipca. Jakie zwiększyć ich możliwości kon-
czania ceny. Efekt jest taki, że gdybyśmy teraz zmiany chce pan wprowadzić kurowania z innymi fundusza-
mieli np. problemy ze zdrowiem czy pracą i trze- w firmie? mi. Przy aktualnym stanie ryn-
ba byłoby sprzedać mieszkanie, żeby spłacić  Zamierzamy przede wszyst- ku i jego rozwoju klasyczne fun-
kredyt, to nie udałoby się uzyskać za nie kwoty kim wykorzystać możliwości, ja- dusze, czyli fundusze akcji, mie-
wystarczającej na spłatę kredytu. kie daje grupa IDMSA.PL, której szane, obligacji i gotówkowe nie
Na razie na rynku jest jedna oferta dla klientów jesteśmy częścią. Poza znaną na do końca odpowiadają oczeki-
indywidualnych (Dom Banku, we współpracy rynku marką daje dostęp do du- waniom klientów, którzy ocze-
z TU Europa). Trwają rozmowy między towarzy- żej grupy potencjalnych klien- kują alternatywnych propozycji.
stwami a bankami, żeby ubezpieczać całe port- tów, którym możemy zaofero- % Na ile te plany oznaczają ko-
fele kredytów. Na razie pozostaje nam zabezpie- wać między innymi usługi lejne zmiany kadrowe w to-
czenie się innymi polisami, żeby zminimalizować tworzenia zamkniętych fundu- warzystwie?
możliwość popadnięcia w kłopoty (w najgor- szy inwestycyjnych. Poza niepu-  Nie będzie raczej większych
szym przypadku  licytacji mieszkania). Ubezpie- blicznymi funduszami zamknię- zmian w zespole, który już
czenie na życie i od następstw nieszczęśliwych tymi myślimy o zamkniętych w Idea TFI pracuje. Zastanawia- ny. Na Zachodzie w fundusze
wypadków (najlepiej z opcją poważnych zacho- funduszach publicznych inwe- my się nad zatrudnianiem no- inwestuje znacznie większa
rowań) na sumę równą wartości kredytu powin- stujących w różne klasy akty- wych osób, w tym zarządzają- część społeczeństwa, co wyni-
no nas i rodzinę zabezpieczyć przed sytuacją, wów. Mamy już kilka pomysłów, cych. Więcej zmian zajdzie za to ka z bardziej rozwiniętej kultu-
gdy nie można spłacać kredytu ze względu na ale nie mogę jeszcze podać po stronie produktowej. ry oszczędzania. Dla rozwoju
wypadek losowy. Można też kupić polisę na wy- szczegółów. % Kiedy w ofercie towarzy- rynku niezwykle ważne jest
padek utraty pracy, ale trzeba pamiętać, że zwy- Sposób na budowę
% A jakie są plany w stosunku stwa pojawią się nowe pro- przeprowadzenie zmian, które
kle pozwala ona na przejęcie spłaty rat przez to- do oferty otwartych funduszy dukty? pozwolą na zarabianie również
warzystwo tylko np. przez sześć miesięcy. To inwestycyjnych?  Sądzę, że pierwsze efekty na spadkach na giełdzie,
bezpiecznego
czas na znalezienie pracy albo poszukanie kupca  Planujemy tak poprawiać naszych działań klienci będą a w Polsce te możliwości są
na mieszkanie. MARCIN JAWORSKI wyniki działających funduszy, mogli zobaczyć pod koniec jeszcze zbyt małe. Istnieją też
portfela akcji aby w niedalekiej perspektywie 2008 roku lub na początku ro- bariery formalne. Procedury
doprowadzić do tego, że będą ku 2009. związane z utworzeniem towa-
one jednymi z najlepszych na % Teraz Polacy odwrócili się od rzystwa funduszy inwestycyj-
% Inwestorzy muszą szukać
UBEZPIECZENIA NA WAKACJE
rynku. Nie zamierzamy iść funduszy inwestycyjnych. Czy nych i nowych funduszy trwa-
spółek o stabilnych w stronę intensywnego zwięk- na rynku jest miejsce na nowe ją zbyt długo, a na szybko
Jeśli masz pytania dotyczące usług assistance szania liczby funduszy w ofer- TFI, które będą kierowały ofer- zmieniającym się rynku możli-
fundamentach i atrakcyjnej
w polisach turystycznych, napisz do Marcina cie, która powinna być zwarta tę do szerokiej grupy klientów wość szybkiej reakcji jest nie-
Jaworskiego, eksperta Gazety Prawnej i odpowiadać oczekiwaniom indywidualnych? zwykle cenna. %
wycenie
e-mail: [e-mail] klientów. Rozważamy uela-  Mimo sytuacji na giełdzie Rozmawiała MAA
GORZATA
Więcej strona A4
stycznienie polityki inwestycyj- rynek nie jest jeszcze nasyco- KWIATKOWSKA

INWESTYCJE
KREDYTY
www.gazetaprawna.pl
A2 WWW.GAZETAPRAWNA.PL PI
TEK 18 LIPCA 2008 | nr 140
Mój portfel
RANKING COMPERII.PL I GP Lokaty  im wyższa wpłata i dłuższy czas oszczędzania, tym wyższe odsetki
porady ekspertów
i
Wysokie oprocentowanie,
Wysokość kosztów
za przeterminowany kredyt
zyski jednak niewielkie
W umowie o kredyt konsumencki muszą być podane in-
formacje o kosztach, jakie poniesie kredytobiorca, jeśli
nie będzie w terminie spłacał kredytu. Zamrażając oszczędności
LOKATY O STAA
YM OPROCENTOWANIU  10 TYS. ZA
, DA
UGOŚĆ 6 MIESI
CY*
na 12 miesięcy, warto
godnie z art. 4 ustawy o kredycie konsumenckim zastanowić się, czy od lokaty
Oproc. Odsetki netto Odsetki netto
O
p
r
o
c
.
O
d
s
e
t
k
i
n
e
t
t
o
O
d
s
e
t
k
i
n
e
t
t
o
Nazwa Banku Nazwa lokaty
N
a
z
w
a
B
a
n
k
u
N
a
z
w
a
l
o
k
a
t
y
w umowie kredytowej dotyczącej takiego kredytu po- nie będzie lepszy certyfikat
nominalne (6 miesięcy) (12 miesięcy)
n
o
m
i
n
a
l
n
e
(
6
m
i
e
s
i
ę
c
y
)
(
1
2
m
i
e
s
i
ę
c
y
)
Zwinny być zawarte informacje o rocznej stopie oprocen- ubezpieczeniowy.
1 Getin Bank Certyfikat ubezpieczeniowy
towania zadłużenia przeterminowanego oraz warunki jej
Pewne Oszczędzanie 7,10% 287,55 zł 583,37 zł
zmiany, a także informacja o innych kosztach ponoszonych ybór lokaty powi-
2 Nordea Bank Nordea Profit Plus 7,08% 286,74 zł 581,70 zł
przez konsumenta w związku z niewykonaniem przez niego nien być uzależniony
zobowiązań wynikających z umowy (w tym o kosztach upo- Wod kwoty, jaką chce-
3 Fortis Bank Lokata CzystyZysk 7,00% 283,50 zł 575,04 zł
mnień lub wezwań do zapłaty, kosztach sądowych i postępo- my zdeponować w banku, cza-
4 Deutsche Bank PBC Polisa lokacyjna
wania egzekucyjnego). su, na który możemy zamrozić
Commercial Union/Deutsche Bank 6,51% 263,66 zł 534,26 zł
Jeżeli nie jest możliwe podanie kosztów, do których poniesie- pieniądze, i wysokości oprocen-
5 AIG Bank Lokata Direct +
nia zobowiązany jest konsument, należy określić ich szacunko- towania. Im wyższa wpłata
Lokata Promocyjna
wą wysokość oraz okoliczności, od których zależy ich ostatecz- i dłuższy czas oszczędzania, tym
Getin Bank Internetowa lokata terminowa
na wysokość i obowiązek zapłaty przez konsumenta. wyższe odsetki. Przy wpłacie 10
Lokata  stałe oprocentowanie 6,50% 263,25 zł 533,43 zł
Natomiast do obliczenia rzeczywistej rocznej stopy oprocento- tys. zł na sześć miesięcy może-
wania, jeżeli nie jest możliwe określenie wysokości kredytu my liczyć maksymalnie na 7,1
Kredyt Bank Lokata ubezpieczeniowa
konsumenckiego, czasu trwania umowy oraz terminów spłat proc. odsetek (wybierając poli-
Warta Gwarancja
kredytu, należy przyjąć, że kwota kredytu wynosi 8 tys. zł, sę inwestycyjną w Getin Banku)
Millennium Lokata MegaZysk
a spłata kredytu następuje w miesięcznych ratach w ciągu lub na 6,5 proc. na Lokacie Pro-
6 Nordea Bank Lokata promocyjna
12 miesięcy kalendarzowych. mocyjnej lub Lokacie Direct+
6,35% 257,18 zł 520,96 zł
Warto pamiętać, że łączna kwota wszystkich opłat, prowizji w AIG Banku. Przy zdeponowa- Polbank EFG Lokata  stałe oprocentowanie
oraz innych kosztów związanych z zawarciem umowy o kredyt niu pieniędzy na 12 miesięcy zy-
7 Millennium Lokata SuperProcent 6,25% 253,13 zł 512,66 zł
konsumencki, z wyłączeniem udokumentowanych lub wynika- ska się więcej. Ubruttowione
8 Toyota Bank Lokata  stałe oprocentowanie 6,20% 251,10 zł 508,51 zł
jących z innych przepisów prawa kosztów, związanych z usta- oprocentowanie rocznej polisy
9 Eurobank Lokata  stałe oprocentowanie 6,05% 245,03 zł 496,05 zł
nowieniem, zmianą lub wygaśnięciem zabezpieczeń i ubez- lokacyjnej Commercial Union
pieczeń (w tym kosztów ubezpieczenia spłaty kredytu), nie /Deutsche Bank wDeutsche Ban- 10 Raiffeisen Bank Lokata Kapitał & Pewność 6,02% 243,81 zł 493,56 zł
może przekroczyć 5 proc. kwoty udzielonego kredytu konsu- ku PBC wynosi 8proc., alokat np.
* rolowanie przez 1 rok
menckiego. ED w AIG Banku  7,28 proc.
LOKATY O STAA
YM OPROCENTOWANIU  10 TYS. ZA
, DA
UGOŚĆ 12 MIESI
CY
Stopy w górę, lokaty też
Oproc. Odsetki
O
p
r
o
c
.
O
d
s
e
t
k
i
Walka banków o klientów nie
Nazwa Banku Nazwa lokaty
N
a
z
w
a
B
a
n
k
u
N
a
z
w
a
l
o
k
a
t
y
Orzeczenie arbitra bankowego
nominalne netto
n
o
m
i
n
a
l
n
e
n
e
t
t
o
ustaje. Tylko w pierwszej poło-
wie lipca pięć banków zareago-
1 Deutsche Bank PBC Polisa lokacyjna
Bank musi wykonać orzeczenie arbitra bankowego. Kon- wało na czerwcową podwyżkę
Commercial Union/Deutsche Bank 8% 648,00 zł
sument niezadowolony z werdyktu arbitra może dalej do- stóp procentowych. mBank pod-
2 Getin Bank Certyfikat ubezpieczeniowy Pewne Oszczędzanie 7,60% 615,60 zł
chodzić swoich racji w sądzie. niósł zarówno oprocentowanie
3 Fortis Bank Lokata CzystyZysk
kont, jak i lokat. Konto oszczęd-
7,50% 607,50 zł
rzedmiotem postępowania przed arbitrem bankowym nościowe eMax plus (po pod- Nordea Bank Nordea Profit Plus
mogą być wyłącznie spory pomiędzy konsumentami wyżce oprocentowania z 5,5 do
4 AIG Bank Lokata Direct +
Pi bankami  członkami Związku Banków Polskich  po- 5,75 proc.) znajduje się już na 7,28% 589,68 zł
Lokata Promocyjna
wstałe po 1 lipca 2001 r., których wartość przedmiotu sporu drugim miejscu w rankingu tego
nie jest wyższa niż 8 tys. zł. Przyjmuje się przy tym, że konsu- typu produktów. Lepsze warun- 5 Raiffeisen Bank Lokata Kapitał & Pewność 7,25% 587,25 zł
mentem jest osoba fizyczna, która zawiera umowę z bankiem ki oferuje jedynie Polbank EFG 
6 Getin Bank Internetowa lokata terminowa
w celu niezwiązanym z działalnością gospodarczą. Ponadto 6 proc. Wzrosła też atrakcyjność
Lokata  stałe oprocentowanie
do wartości przedmiotu sporu nie wlicza się odsetek i innych lokat standardowych. Na depo-
7% 567,00 zł
Kredyt Bank Lokata ubezpieczeniowa Warta Gwarancja
kosztów żądanych obok roszczenia głównego, zaś w przy- zytach półrocznych można li-
padku dochodzenia łącznie kilku roszczeń sumuje się ich war- czyć na 6,15 proc., a na rocznych Millennium Lokata MegaZysk
tość. na 6,35 proc. Millennium na Lo-
7 Polbank EFG Lokata  stałe oprocentowanie 6,65% 538,65 zł
Wszczęcie postępowania przed arbitrem bankowym nastę- kacie Progresywnej proponuje
8 Dominet Bank Lokata Dominanta Forte
puje na wniosek konsumenta. Do wniosku należy dołączyć 6,56 proc., Bank BPH  6,07
6,50% 526,50 zł
Millennium Lokata SuperProcent
dokument potwierdzający zakończenie postępowania rekla- proc. w skali roku na depozycie
macyjnego w banku lub oświadczenie konsumenta, że w ter- dziewięciomiesięcznym,
9 AIG Bank Lokata Direct + Ochrona
6,40% 518,40 zł
minie 30 dni nie uzyskał z banku odpowiedzi na swoją skar- a w Banku BGŻ do końca sierp-
Toyota Bank Lokata  stałe oprocentowanie
gę. Brak takiego dokumentu lub oświadczenia spowoduje nia można założyć dziewięcio-
10 Eurobank Lokata  stałe oprocentowanie
zwrot wniosku. miesięczną Lokatę Gorącą
6,25% 506,25 zł
Millennium Lokata Millenet
Orzeczenia arbitra bankowego są dla banku ostateczne. Bank z oprocentowaniem 6 proc.
obowiązany jest wykonać orzeczenie arbitra nie póz
niej niż w skali roku. Na zwiększenie
w terminie 14 dni od dnia otrzymania wypisu orzeczenia. Orze- atrakcyjności swojego Otwarte- ubruttowione, aby zysk z inwe- miętać, że w przypadku fundu- rwanie umowy spowoduje bo-
czenia arbitra bankowego nie są natomiast ostateczne dla kon- go Konta Oszczędnościowego stycji był porównywalny do zy- szy są to wyniki historyczne za wiem utratę potencjalnego zy-
sumenta. Konsument może w celu dochodzenia roszczenia wy- zdecydował się również ING sku z lokat. Z zestawienia wy- ostatni rok. Za 12 miesięcy mo- sku. Zagrożeniem jest również
stąpić z powództwem na drogę postępowania sądowego. ED Bank Śląski i podniósł jego opro- raz
nie wynika, że dla osób zde- gą wyglądać inaczej, zwłaszcza utrzymująca się w Polsce wyso-
centowanie do 5 proc. dla ni- cydowanych na zamrożenie że część ich portfela stanowią ka inflacja. Oznacza to, że pie-
skich wpłat i na 5,25 proc. dla pieniędzy na 12 miesięcy atrak- również depozyty bankowe. niądze wpłacone dziś do banku
wpłat powyżej 100 tys. zł. cyjniejsze od depozytów są cer- po roku będą warte znacznie
Spłata kredytu
tyfikaty ubezpieczeniowe. Prze- Słaby realny zysk mniej, bo mniej będzie można
Polisa zamiast lokaty grywają natomiast fundusze Osoby podpisujące z bankiem za nie kupić. Licząc zyski z loka-
przed terminem
Najnowsze oferty nie przebi- rynku pieniężnego, które nie- umowę na rok powinny być ty trzeba też pamiętać, że jest od
jają jednak warunków oferowa- dawno stanowiły alternatywę przekonane, że wcześniej nie bę- nich pobierany 19-proc. podatek
Kredyt konsumencki można zawsze spłacić przed termi- nych przez AIG Bank Polska, dla ofert bankowych. Trzeba pa- dą potrzebowały pieniędzy. Ze- od zysków kapitałowych, który
nem. Bank nie może żądać wówczas zapłaty odsetek, któ- który zapewnia na depozytach znacznie obniża realne oprocen-
re otrzymałby w czasie przyszłym. rocznych tak samo atrakcyjne towanie. Gdy bank oferuje
FUNDUSZE PIENI
ŻNE
oprocentowanie dla wpłat od 7 proc. odsetek, to w rzeczywi-
Nazwa funduszu Stopa zwrotu Prowizja za
N
a
z
w
a
f
u
n
d
u
s
z
u
S
t
o
p
a
z
w
r
o
t
u
P
r
o
w
i
z
j
a
z
a
godnie z przepisami ustawy o kredycie konsumenckim 5 tys. zł i bardzo wysokich. Przy stości (po odjęciu podatku)
za 12 miesięcy przystąpienie
z
a
1
2
m
i
e
s
i
ę
c
y
p
r
z
y
s
t
ą
p
i
e
n
i
e
kredytobiorca jest uprawniony do spłaty kredytu przed półrocznych preferowani są otrzymamy 5,67 proc. Gdyby in-
Zterminem określonym w umowie. Termin dokonania spła- klienci, którzy wpłacą co naj- 1 Idea Premium SFIO 5,16% 0,00%
flacja utrzymała się w tym roku
ty powinien odpowiadać terminom wnoszenia rat określonym mniej 20 tys. zł (ich odsetki na ubiegłorocznym poziomie 
2 Allianz FIO subfundusz
w umowie. Dodatkowo konsument jest obowiązany poinfor- wzrosną bowiem o 0,1 pkt 4 proc., realny zysk wyniósłby
Allianz Pieniężny 4,55% 0,00%
mować kredytodawcę o zamiarze wcześniejszej spłaty kredytu proc.). Drugie miejsce zajmuje zaledwie 1,67 proc. Jeżeli zgod-
3 Skarbiec FIO Subfundusz
najpóz
niej w terminie trzech dni przed jej dokonaniem. Getin Bank. Jego zaletą są ta- nie z ostatnimi prognozami
Pieniężny Skarbiec-Kasa 4,44% 0,00%
Jeżeli konsument spłaca kredyt przed terminem, wówczas kie same warunki dla lokat tra- wzrośnie do ponad 5 proc., real-
4 Arka BZ WBK Ochrony Kapitału FIO 4,42% 0,00%
w przypadku kredytu oprocentowanego  nie jest zobowiąza- dycyjnych, jak i zakładanych nie nie zyska się prawie nic. Teo-
ny do zapłaty oprocentowania za okres po spłacie kredytu, w internecie. W przypadku lo- 5 UniFundusze FIO subfundusz retycznie atrakcyjnie oprocento-
a kredytu nieoprocentowanego  konsument ma prawo do kat rocznych, Getin Bank nie UniKorona Pieniężny 4,41% 0,00% wane lokaty są dziś więc do-
zmniejszenia zapłaconych kredytodawcy prowizji i opłat pro- preferuje też klientów, którzy brym rozwiązaniem tylko dla
6 AIG FIO Pieniężny 4,34% 0,00%
porcjonalnie do okresu, o który skrócono czas korzystania wpłacają wyższe kwoty  po- osób, które chcą swoje oszczęd-
7 Pioneer Pieniężny FIO 4,26% 0,00%
z kredytu. nad 10 tys. zł. ności ochronić przed inflacją,
8 SKOK FIO Rynku Pieniężnego 4,24% 2,00%
Za wcześniejszą spłatę kredytu kredytodawca nie może za- Do naszego zestawienia de- a nie liczą na wysokie zyski. %
strzec prowizji, a kredytodawca obowiązany jest rozliczyć się pozytów bankowych zostały do- 9 AIG SFIO Parasol Podatkowy
ostatecznie z konsumentem w terminie 14 dni od dnia dokona- łączone oferty inwestycyjno- AIG Subfundusz Pieniężny 4,24% 0,00% % EWA BEDNARZ
nia spłaty kredytu. ED -ubezpieczeniowe, przy czym
Comperia.pl
10 Legg Mason Pieniężny FIO 4,22% 0,00%
oprocentowanie polis zostało
PI
TEK 18 LIPCA 2008 | nr 140 WWW.GAZETAPRAWNA.PL A3
Mój portfel
Usługi assistance w polisach turystycznych Przeciętnie około 90 proc. interwencji firm
U
s
ł
u
g
i
a
s
s
i
s
t
a
n
c
e
w
p
o
l
i
s
a
c
h
t
u
r
y
s
t
y
c
z
n
y
c
h
assistance dotyczy kłopotów ze zdrowiem. Ale coraz śmielej korzystamy z innych usług
gwarantowanych polisą turystyczną, np. usług informacyjnych, pomocy prawnej
czy pomocy w razie problemów z bagażem.
Na wakacjach coraz częściej korzystamy
z ubezpieczenia i dzwonimy po lekarza
na organizację i pokrycie kosz- stanie z serwisu informacyj- nia wyczerpuje limit na polisie
MARCIN JAWORSKI tów ambulatoryjnych wizyt le- nego czy udzielenie pożyczki (10 tys. euro na standardowej
[e-mail] karskich. Ma to też ten plus, że w razie zagubienia lub kra- polisie kupowanej w biurze po-
szczególnie osoby, które wyjeż- dzieży środków płatniczych dróży topnieje bardzo szybko)
danych firmy Coris dżają we własnym zakresie  mówi Joanna Bełza z Europ i nie zostaje nic na pokrycie
Varsovie wynika, że i nie mogą liczyć na pomoc re- Assistance. kosztów transportu do Polski
Zponad połowa inter- zydenta biura turystycznego, Zdarzają się też bardziej eg- w celu dalszego leczenia czy
wencji medycznych realizowa- nie muszą samodzielnie szukać zotyczne formy pomocy. rekonwalescencji. Zresztą nie
nych na rzecz posiadaczy polis najbliższej placówki. Mało te-  Turystka zwiedzająca re- zawsze towarzystwo będzie
turystycznych to efekt kłopo- go: okazuje się, że często wy- zerwat w Kenii została okra- nas kurować za granicą.
tów żołądkowych. starczą konsultacje telefonicz- dziona przez małpę. W toreb-  Pewna turystka po upadku
Kolejne przykłady najczęst- ne. Na przykład w Inter Partner ce, którą straciła, miała lekar- ze schodów trafiła do prywat-
szych interwencji firm assi- Assistance około 7 proc. świad- stwa na cukrzycę. Utraconych nego szpitala. Ten zapropono-
stance również dotyczą proble- czeń stanowią właśnie telefo- rzeczy nie udało się odzyskać, wał operację za niebotycznie
mów ze zdrowiem. Są to zwy- niczne konsultacje z lekarzami więc zorganizowaliśmy do- wysoką cenę. Nasz konsultant
kłe przeziębienia, zapalenia współpracującymi z firmą. wóz insuliny i pozostałych le- stwierdził, że jakość propono-
uszu, poparzenia słoneczne Generalnie około 90 proc. karstw na miejsce pobytu po- wanej usługi jest niezadowala-
czy inne drobne urazy czy ska- spraw, jakimi zajmują się firmy szkodowanej  mówi Paulina jąca i stanowczo przeceniona
leczenia (np. w morzu czy na assistance, dotyczy kłopotów Gierada.  twierdzi Joanna Bełza z Europ
basenie). ze zdrowiem. Nie zawsze jest tak różowo. Assistance.
 Nawet w szczycie sezonu  Pozostałe to m.in. utrata  Klienci często korzystają Dodaje, że tańsze było wysła-
letniego mamy przypadek ura- i zniszczenie bagażu, korzy- z usługi repatriacji do Polski, nie do poszkodowanej lekarza,
zu kolana podczas jazdy na dlatego przed wyjazdem ra- zweryfikowanie jej stanu zdrowia
nartach na lodowcu. Tak więc dzimy sprawdzić, czy ta opcja i transport ambulansem lotni-
Ważne! Każdy posiadacz poli-
okres wakacyjny nie kojarzy się jest ujęta w polisie ubezpie- czym do szpitala w Polsce, gdzie
sy turystycznej przed
już jednoznacznie z typowo czeniowej i jak jest określony pacjentka została operowana.
wyjazdem za granicę
letnimi zachorowaniami  mó- limit kosztów  mówi Joanna Takie decyzje to nie tylko
powinien ustalić nu-
wi Paulina Gierada z Coris Var- Bełza. efekt oszczędności po stronie
mer telefonu, pod któ-
sovie. Najlepiej, jeśli koszty repa- firmy assistance, ale też kwe-
ry powinien zadzwo-
W takich przypadkach posia- triacji mają limit oddzielny od stia uniknięcia ryzyka obciąże-
nić np. w razie proble-
dacze polis turystycznych kosztów leczenia. Zapobiega to nia klienta częścią kosztów le-
mów ze zdrowiem
z opcją assistance mogą liczyć sytuacji, w której proces lecze- czenia. %
Rozmawiamy z LESZKIEM DZIAWGO
Private banking, czyli wszystkie produkty dla nielicznych
Private banking jest symbolem relationship banking dzo konkurencyjnym. Wzmo- cami? Jak bank powinien bu- Ewolucja współczesnej go-
 bankowości opartej na relacjach, a nie tylko na cenie żona aktywność czołowych dować relację z klientem? spodarki i społeczeństwa spra-
produktu. Zaufanie, komfort współpracy i długookresowa graczy bankowych w Polsce  Niestety, tak i bardzo nad wia, iż mamy do czynienia z co-
wspólnota celów to wartości, które można oferować klientowi. jest tego najlepszym dowo- tym ubolewam. Na spotkaniach raz bardziej wyedukowanym
dem. z klientami banków mniej czasu i świadomym swoich praw oraz
% Jakie cechy wyróżniają pri- private bankingu dzieli się na % Ale czy banki nie próbują zajmuje mi wyjaśnianie, czym pozycji obywatelem, konsu-
vate banking na tle tradycyj- tzw. klasyczny i tzw. masowy. na siłę stworzyć private ban- jest private banking, niż wyja- mentem, pracownikiem, kon-
nej bankowości? W masowym private bankingu kingu, mając na uwadze rela- śnianie, dlaczego nie jest taki, ja- trahentem, inwestorem. Na-
 Na rynku private banking finansowe kryteria są ustawio- tywnie niezamożne polskie ki ma być. Dylemat: sprzedawca wiązanie z nimi odpowiedniej
znane jest powiedzenie, które ne dla klienta zdecydowanie społeczeństwo? czy doradca jest powszechny nie relacji oznacza ich pozyskanie.
doskonale ilustruje różnicę po- niżej, bowiem aktywa finanso- tylko w polskiej bankowości. Ludzie oczekują zrozumienia
między bankowością detaliczną we mogą mieć wartość tylko Zbyt często doradcy pełnią rolę i indywidualnego podejścia.
Jednym
a private bankingiem. Wpraw- kilkuset tysięcy złotych. Konse- jedynie aktywnego sprzedawcy, Mając na uwadze rosnące
z podstawowych
dzie nie jest ono sympatyczne, kwencją dotarcia do tej grupy realizując przede wszystkim ce- znaczenie relacji międzyludz-
wyróżników
ale za to sugestywne. Otóż ban- klientów jest konieczność le sprzedażowe banku. Jednym kich, być może kiedyś ktoś na-
private bankingu
kowość detaliczna to nieliczne uproszczenia oferty bankowej. z podstawowych wyróżników wet zastąpi relationship ban-
jest zaawansowane
produkty dla wszystkich, nato- Nie jest ona w tak dużym stop- private bankingu jest jednak za- king koncepcją partnership
doradztwo finansowe.
miast private banking to niu zindywidualizowana jak awansowane doradztwo finan- banking  bankowości partner-
Bank ma za zadanie
wszystkie produkty dla nielicz- w klasycznym private ban- sowe. Bank ma za zadanie wes- skiej. Relacje pomiędzy ban-
wesprzeć realizację
nych. Tyle w zakresie różnic kingu. Dla przykładu: klient przeć realizację celów życiowych kiem i klientem byłyby wów-
celów życiowych
produktowych, bo przecież ma do wyboru kilka przygoto- klienta w płaszczyz
nie finanso- czas bardziej równorzędne.
klienta w płaszczyz
nie
istotnym wyróżnikiem private wanych wariantów portfeli in- wej. Przy tak ważnej roli ko- % Czy w Polsce możliwe jest,
finansowej
bankingu jest także zaawanso- westycyjnych, ale nie ma moż- nieczne jest wzajemne zaufanie aby nie tylko banki oferowały
wane doradztwo finansowe. liwości indywidualnych uzgod- i ta szczególna więz
z klientem usługi typu wealth manage-
Współczesny rynek finansowy nień i decyzji dotyczących za-  Private banking to w pew- określane jako relacje. Relacje ment, a np. pośrednicy finan-
staje się coraz bardziej skompli- kupu poszczególnych akcji do nym stopniu także drażliwy te- międzyludzkie nabierają zna- sowi?
kowany i jest on dla klienta portfela. Można przy okazji za- mat właśnie z uwagi na fakt ni- czenia także we współczesnej  Jednym z większych wy-
w takim samym stopniu atrak- uważyć, iż samo pojęcie maso- skiej jeszcze zamożności pol- bankowości. Wszyscy marzymy zwań, przed jakimi stanie
cyjny, co i abstrakcyjny. Klient wy private banking jest para- skiego społeczeństwa. Jednak o obiektywnym, profesjonalnym współczesna bankowość w ob-
potrzebuje zatem przewodnika, doksalne, bo w private ban- dynamika pozytywnych prze- i lojalnym doradcy. A private szarze private bankingu, będzie
który udzieli rady, jak oszczę- kingu chodzi przecież o ban- mian w tym zakresie jest banking jest przecież nawet sym- właśnie niezależność doradcy.
dzać, w co inwestować. kowość elitarną. ogromna. Po pierwsze: nie bolem relationship banking  Teoretycznie wydaje się, iż nie-
% Czy w Polsce istnieje kla- % Czy polski rynek nie jest za można już zlekceważyć grupy bankowości opartej na relacjach, zależny pośrednik finansowy
sycznie rozumiany private młody na private banking? najzamożniejszych klientów a nie tylko na cenie produktu. mógłby być groz
nym rywalem
banking?  Można takie pytanie uznać (kilka, kilkanaście tysięcy Zaufanie, komfort współpracy banku. Działając w interesie
 Przypomnę, że za klasycz- za nieco prowokacyjne, choć osób), a po drugie, należy do- i długookresowa wspólnota ce- klienta, byłby w stanie skompo-
ny private banking przyjmuje jeszcze do niedawna było to trzeć do tych, którzy w per- lów (nieograniczona do poje- nować odpowiednią ofertę
się obsługę klientów dysponu- pytanie rzeczywiście całkiem spektywie kilku lat będą za- dynczej transakcji) to też są war- z produktów różnych banków.
% LESZEK DZIAWGO
jących aktywami finansowymi zasadne. Odrobinę przewrot- możni. Stąd m.in. zjawisko tości, które można przecież ofe- Wówczas bank przestałby pełnić
profesor, wykładowca na Uni-
o wartości od 1 mln dol. Taki nie i przesadnie można byłoby masowego private bankingu. rować klientowi. Jednak, nieste- tradycyjną rolę dystrybutora
wersytecie Mikołaja Kopernika
private banking też już oczywi- odpowiedzieć na nie  czy nie % Czy zgodzi się pan ze ty, zbyt rzadko idea relationship produktów, a stałby się jedynie
w Toruniu, specjalista od private
ście mamy, choć nie stanowi on jest już za póz
no? Za chwilę stwierdzeniem, że w Polsce banking jest spełniana w prakty- ich dostawcą do pośredników.
bankingu. Pracował m.in.
jeszcze odpowiednio ważnej pewnie tak. w private bankingu mamy ce. Klienci doskonale wyczuwa- Inspirująca wizja, chociaż może
w Banku Millennium i Raiffeisen
części rynku. Praktycznie pol- Polski rynek private ban- bardziej do czynienia ze ją brak szczerości ze strony ban- zanadto rewolucyjna. %
Banku
ski (i nie tylko polski) rynek kingu staje się już rynkiem bar- sprzedawcami, a nie dorad- ku i potwierdzają to badania. Rozmawiał MIREK KUK
A4 WWW.GAZETAPRAWNA.PL PI
TEK 18 LIPCA 2008 | nr 140
Mój portfel  poradnik inwestora
TFI Jak czytać rankingi funduszy inwestycyjnych
porady ekspertów
i
Stopa zwrotu z inwestycji jest najważniejsza
Opłaty przy inwestowaniu
W ofercie polskich TFI jest obecnie ponad 380 funduszy
WSKAy
NIKI W RANKINGACH
różnego rodzaju. Ułatwieniem w podjęciu decyzji, w jaki fundusz
w fundusze
% Odchylenie standardowe  pokazuje stabilność osiąganych
zainwestować, mogą być rankingi publikowane w mediach.
stóp zwrotu. Im niższe jest odchylenie standardowe, tym bardziej
Jak je czytać? Na co zwrócić uwagę?
stabilne są wyniki osiągane przez fundusz. Informuje ono, jakie
Skuteczne inwestowanie w fundusze wymaga nie tyl-
jest przeciętne odchylenie wycen jednostek uczestnictwa w da-
ko wiedzy o sposobach inwestowania, ale także czywistym i najprostszym szy akcyjnych rynku polskie-
nym okresie od ich średniej arytmetycznej.
o opłatach i prowizjach związanych z nabywaniem Owskaz
nikiem jest stopa go), rentowność obligacji,
% Tracking error  pokazuje zbieżność wyników osiąganych
i sprzedawaniem jednostek uczestnictwa. zwrotu z inwestycji. Wybiera- oprocentowanie bonów skar-
przez fundusz z wynikami przyjętego wzorca (benchmarku, np. in-
jąc fundusz, warto zwrócić bowych lub kombinacja tych
deksu giełdowego). Im mniejsza wartość tracking error, tym bar-
płaty, zwłaszcza za nabycie, umorzenie lub konwersję uwagę także na inne wskaz
ni- wskaz
ników (np. dla funduszy
dziej fundusz podobny jest do wzorca w zakresie ryzyka oraz osią-
jednostek często kończą się rozczarowaniem. Mogą bo- ki. Oceniając jednak tylko stopę zrównoważonych). Stosowa-
ganej stopy zwrotu.
Owiem spowodować, że osoba spodziewająca się kilku- zwrotu, można dowiedzieć się nym w niektórych rankingach
% Information ratio  pozwala ocenić relację stopy zwrotu osią-
procentowego zysku w rzeczywistości nawet poniesie stratę wiele o jakości zarządzania da- wskaz
nikiem, który ocenia
ganej przez fundusz do ryzyka związanego z jej uzyskaniem. Im
z inwestowania. Trzeba bowiem wiedzieć, że w przypadku za- nym funduszem. Warunek jest zbieżność wyników osiąganych
wyższa wartość information ratio, tym większy zysk przypada na
kupu udziałów w funduszach akcyjnych opłaty te mogą wyno- jeden: zestawienie stóp zwrotu przez fundusz z benchmar-
jednostkę ryzyka (obliczaną na podstawie tracking error).
sić nawet 4-5 proc. wnoszonej kwoty! A fundusze, które nie po- powinno brać pod uwagę wy- kiem, jest tracking error (patrz
% Wskaz
nik Sharpe a  podobnie jak wskaz
nik information ra-
bierają opłaty przy nabyciu jednostek uczestnictwa, zazwyczaj niki z różnych okresów (przede ramka).
tio, pozwala ocenić relację stopy zwrotu osiąganej przez fundusz
słono nas otaksują, gdy będziemy je umarzali, by wycofać go- wszystkim długich: trzy-, pię- Dla wielu inwestorów waż-
do ryzyka związanego z jej uzyskaniem. Im wyższa wartość
tówkę. Opłata za zarządzanie to wynagrodzenie pobierane cio- czy nawet dziesięciolet- ny jest również poziom ryzyka
wskaz
nika Sharpe a, tym większy zysk przypada na jednostkę ry-
przez TFI z tytułu zarządzania funduszem inwestycyjnym. Pokry- nich). Rankingi krótkotermino- związany z inwestycją. Prostą
zyka (a więc im wyższa wartość tego wskaz
nika, tym lepiej).
wane jest z aktywów funduszu w każdym dniu wyceny, a jego we, rozpatrywane pojedynczo, miarą ryzyka może być na
W odróżnieniu od information ratio, na potrzeby obliczenia
maksymalny poziom nie może być wyższy niż ustalony w statu- mogą prowadzić do mylnych przykład odchylenie standar-
wskaz
nika Sharpe a brana jest pod uwagę tzw. dodatkowa stopa
cie funduszu  należy do kategorii kosztów limitowanych. Wy- wniosków. Jeżeli jednak chce- dowe. Wyższe wartości tego
zwrotu (różnica pomiędzy zyskiem funduszu a zyskiem, jaki w tym
liczana przez fundusz wartość jednostki uczestnictwa uwzględ- my się do nich odwołać, lepiej wskaz
nika informują o silniej-
samym czasie przyniosły papiery wartościowe wolne od ryzyka).
nia tę opłatę. Opłaty takie są dokuczliwe szczególnie wtedy, gdy przeanalizować kolejne rankin- szych wahaniach wartości in-
Wskaz
nik ten został opracowany przez laureata Nagrody Nobla
nasz proces inwestowania jest rozłożony w czasie, a możemy gi miesięczne lub kwartalne ze- westycji, a więc  o większym
z 1990 roku  Williama F. Sharpe a.
przeznaczyć na ten cel stosunkowo niewysokie kwoty. By nie za- brane z dłuższego okresu  np. ryzyku inwestycyjnym.
wężać sobie pola działania i zwiększyć liczbę funduszy, na któ- z ostatnich dwóch, trzech lat Przydatne mogą okazać się
re możemy rozłożyć swoje oszczędności, możemy wówczas sko- (im więcej, tym lepiej). Dzięki również wskaz
niki, które jed- skonstruowany (poznać jego derem innego. Raczej ostroż-
rzystać z tzw. planów systematycznego oszczędzania oferowa- takim zestawieniom można po- nocześnie oceniają stopę zwro- metodykę). Kryteria stosowa- nie należy podchodzić do fun-
nych przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Polegają one równać wyniki z różnych okre- tu i ryzyko. Odpowiadają one ne przez autorów nie zawsze duszy, które tylko w jednym
na tym, że my wnosimy np. co miesiąc określoną kwotę, wybie- sów i sprawdzić, czy nie są one bowiem na pytanie: czy stopa będą pokrywały się bowiem okresie osiągają bardzo dobre
ramy swoją strategię inwestycyjną, a resztą zajmuje się towa- dziełem przypadku lub wyjąt- zwrotu, jaką przynosi fundusz, z naszymi. Autorzy rankingów noty, a w pozostałych  o wiele
rzystwo. Trzeba jednak mieć na uwadze, że wówczas mogą być kowo dobrego dla danego fun- jest warta ryzyka, jakie wiąże nie zawsze są konsekwentni. gorsze. Może to oznaczać, że
pobierane opłaty i za nabycie jednostek, i za zarządzanie tak duszu miesiąca. Dobrym sposo- się z inwestycją w ten fundusz? Warto też pamiętać, że dwa dobry wynik jest przede
skonstruowanym portfelem. Ale może też być tak, że na wstę- bem jest także lektura archi- Takimi wskaz
nikami są np. in- wskaz
niki: information ratio wszystkim dziełem przypadku
pie takich opłat nie ma, a pojawią się one dopiero np. po czte- walnych rankingów  po to, by formation ratio czy popularny oraz tracking error opierają się i sprzyjających okoliczności,
rech latach od rozpoczęcia inwestowania. ED sprawdzić, jakie fundusze loku- wskaz
nik Sharpe a. na wynikach benchmarku. Nie a w małym stopniu konse-
ją się w ich czołówkach. Niektóre rankingi biorą pod zawsze jednak benchmark jest kwentnie realizowanej strate-
Choć dla wielu inwestorów uwagę jeszcze inne kryteria: dobrany odpowiednio do oce- gii inwestycyjnej.
stopa zwrotu jest kluczowym stabilność zespołu zarządzają- nianych funduszy. Jeżeli  Dobry fundusz powinien
Obniżenie limitu
wyznacznikiem jakości, warto cego, dostępność funduszu czy przykładowo  fundusze inwe- utrzymywać się w czołówce
przyjrzeć się rankingom, które atrakcyjność oferty całego To- stujące w różnych regionach większości zestawień, choć
w karcie kredytowej
do oceny funduszy wykorzy- warzystwa Funduszy Inwesty- świata są porównywane z jed- niekoniecznie musi zajmować
stują także inne kryteria. Stopę cyjnych. Te cechy mogą okazać nym indeksem światowym, to pierwsze miejsca. Właśnie
Bank i każdy inny wydawca karty płatniczej może zmienić zwrotu można oceniać nie ja- się ważne dla osób, które myślą wyniki oparte na tych wskaz
- w taki fundusz warto inwesto-
przyznany użytkownikowi limit kredytowy oraz wprowa- ko wartość samą w sobie, ale o wieloletnim inwestowaniu. nikach mogą być wypaczone. wać. %
dzić inne ograniczenia. Musi jednak mieć ku temu powód. na tle rynku, na którym dany Chociaż praktycznie ze By znalez
ć najlepszy fun-
fundusz inwestuje. Punktem wszystkich rankingów można dusz, warto przeanalizować
godnie z przepisami ustawy o elektronicznych instrumen- odniesienia (czyli tzw. bench- wydobyć wartościowe infor- i porównać kilka różnych ran- % MAGDALENA BIELAK
tach płatniczych (art. 14) przez umowę o kartę płatniczą wy- markiem) może być indeks macje, to zwykle warto spraw- kingów. Nie zawsze zwycięzca
menedżer w BZ WBK AIB TFI
Zdawca karty płatniczej zobowiązuje się wobec jej posiada- giełdowy (np. WIG dla fundu- dzić, jak dany ranking został jednego zestawienia będzie li-
cza do rozliczania operacji dokonanych przy użyciu karty. Posia-
dacz zobowiązuje się do zapłaty kwot operacji wraz z należnymi
wydawcy kwotami opłat i prowizji lub do spłaty swoich zobowią-
STOWARZYSZENIE INWESTORÓW INDYWIDUALNYCH ODPOWIADA
zań na rachunek wskazany przez wydawcę. Umowę zawiera się
na czas oznaczony (jeśli strony nie określą w umowie czasu jej
obowiązywania, uważa się za zawartą na okres dwóch lat).
Trzeba szukać spółek o stabilnych fundamentach
Posiadacz może odstąpić od umowy o kartę płatniczą w terminie
14 dni od dnia otrzymania pierwszej karty płatniczej, o ile nie do-
konał żadnej operacji przy użyciu tej karty. W takim przypadku W jaki sposób efektywnie zbudować portfel akcji?
wydawca zwraca posiadaczowi kwotę poniesionych opłat. Wy-
dawca może obciążyć posiadacza kosztami związanymi z wyda- nwestorzy giełdowi, podejmując decyzję o zaku- nych i mniej płynnych. Do pierwszej grupy zaliczyć
niem karty płatniczej, w zakresie przewidzianym w umowie. Ipach akcji, o zaangażowaniu środków na giełdzie, należy przede wszystkim spółki z WIG20, a do drugiej
W umowie o kartę płatniczą wydawca może zastrzec prawo do często decydują się na zakup jednej, a maksymalnie głównie z sWIG80 i mWIG40. W okresie hossy spółki
zmiany, bez zgody posiadacza, limitów i ograniczeń dotyczących dwóch spółek. Tego typu transakcje najczęściej prak- mniejsze zyskują więcej na wartości, więc należałoby
kwot dokonywanych operacji, określonych w umowie, w przy- tykowane są przez osoby początkujące, ale nierzad- im przypisać około 65 proc. portfela. Pozostałą część
padku nieterminowej spłaty należności przez posiadacza lub ko wciąż powielane przez osoby z większym do- powinny stanowić podmioty większe, które mogą za-
stwierdzenia zagrożenia ich terminowej spłaty. W przypadku do- świadczeniem i  niestety  ze złymi nawykami. pewnić nam odpowiednią płynność finansową, ale
konania zmian wydawca jest obowiązany niezwłocznie poinfor- Tego typu podejście do inwestycji, skierowane na także stabilniejsze zachowanie portfela podczas spad-
mować o tym posiadacza. ED niedywersyfikowanie portfela akcji, wynika przede ków. Następnym krokiem jest podział portfela na od-
wszystkim ze złudnego założenia, że kupiony walor powiednią liczbę spółek. Rozsądnym wariantem jest
zawsze musi wzrastać. Ta teza nie jest prawdziwa, ale liczba siedmiu, ośmiu podmiotów. Oczywiście to na-
Poradnik bankowy
z reguły zakorzeniona jest w podświadomości osób, leży uzależnić także od wielkości portfela.
Oglądaj w TV Biznes w sobotę
które zaczynają swoją przygodę z rynkiem kapitało- Przedstawiona propozycja dotyczy statystycznego
o godz. 16.40
wym. Inwestor, który kupuje akcje z takim przeświad- inwestora, który ma na koncie giełdowym około 30-50
Jak wybrać najlepsze produkty bankowe, czeniem, liczy, że inwestując wszystko w jedną spółkę, tys. zł. Przy portfelu znacznie większym można dopu-
jak zarobić i nie stracić osiągnie ponadprzeciętny zysk. Nie myśli jednak na ścić nieco większą dywersyfikację. Nie można jednak
etapie zakupu, że w przypadku pomyłki jego straty przesadzić, gdyż nierzadko w pojedynkę nie da się
mogą okazać się ponadprzeciętnie bolesne. Co gor- sprawnie kontrolować dużej liczby walorów. Z kolei
% PIOTR
Co czwartek o godz. 12
sza, może się okazać, że w przypadku spółki, która odpowiedni przydział wag dla poszczególnych spółek
CIEŚLAK
upadnie, inwestor straci wszystko. W wariancie neu- zależny może być od preferencji inwestora. Można
Mój portfel w mediach
Stowarzyszenie
tralnym dobrana do portfela spółka nie będzie rosła, dokonać bowiem równego rozłożenia ryzyka, ale
Inwestorów
w Radiu Dla Ciebie audycja
gdy większość firm giełdowych będzie zyskiwać. można stworzyć w portfelu miejsce dla dwóch lide-
Indywidualnych
Portfel dla ciebie przygotowywana
Statystyki pokazują, że wyniki inwestycyjne osób rów, którzy stanowić będą około 30-40 proc. wartości
we współpracy z GP opierających swoją strategię na zakupie jednego wa- całego portfela. Kluczowe jest to, aby wybrane w taki
loru są z reguły rażąco gorsze od rezultatów osiąga- sposób spółki (liderzy portfela) spełniały kryteria bez-
nych z portfela zdywersyfikowanego. Aby ustrzec się pieczeństwa (atrakcyjna wycena, silne fundamenty
tego typu błędów, związanych ze złym zarządza- i duże perspektywy rozwoju). W innym przypadku
INFOR Biznes Sp. z o.o.
I
N
F
O
R
B
i
z
n
e
s
S
p
.
z
o
.
o
.
niem portfelem, należy zawsze dokonywać jego takiego ryzyka nie należy podejmować. Nie należy za-
01-042 Warszawa, ul. Okopowa 58/72,
optymalizacji  zarówno pod względem jakości, ilo- pominać także o dywersyfikacji sektorowej.
tel. [phone], fax [phone]
ści i wielkości spółek, jak i pod względem przynależ- Portfel skonstruowany według powyższych wska-
www.gazetaprawna.pl, [e-mail]
w
w
w
.
g
a
z
e
t
a
p
r
a
w
n
a
.
p
l
,
g
p
@
i
n
f
o
r
.
p
l
ności sektorowej. zań to zalążek do efektywniejszego i bezpieczniej-
Jak to zrobić? Wbrew pozorom, nie jest to takie szego inwestowania. Powinien uchronić inwestora
Redaktor prowadzący: Tomasz Chojnowski, (022) 530 41 67, [e-mail]
R
e
d
a
k
t
o
r
p
r
o
w
a
d
z
ą
c
y
:
trudne. Na początek inwestor powinien wybrać spół- przed ponadprzeciętnymi stratami, a jednocześnie
Biuro Reklamy: Iwona Krzanowska, tel. [phone], fax [phone]
B
i
u
r
o
R
e
k
l
a
m
y
:
ki o stabilnych fundamentach i atrakcyjnej wycenie. powinien zapewnić zysk wyższy od indeksów giełdo-
Druk: AGORA SA Drukarnia, ul. Daniszewska 27, 03-230 Warszawa
D
r
u
k
:
Następnie należy podzielić portfel na akcje firm płyn- wych oraz funduszy inwestycyjnych. %