Zarz Ryz Finans R056

Zarz Ryz Finans R056



166 Zarządzanie ryzykiem finansowym

spadek stóp dochodu z tych papierów w razie obniżenia stóp procentowych.

Luka. Ponieważ instytucja finansowa będąca podmiotem zależnym firmy XYZ odkupuje należności od zakładów i podmiotów krajowych, zakupy te musi jakoś finansować; zwykle źródłem finansowania takich transakcji jest zadłużenie długoterminowe. W rezultacie powstaje luka w okresach wymagalności pomiędzy źródłem finansowania a wykorzystaniem funduszy.

Ekspozycja na ryzyko zmiany cen na rynkach towarowych

Noty objaśniające do bilansu firmy XYZ informują nas o tym, iż firma jest narażona na zmiany cen miedzi, która została określona jako „podstawowy surowiec w procesie produkcji”.

W strukturze kapitałowej firmy XYZ tkwi ukryte ryzyko zmiany stóp procentowych. W 1985 r. spółka wyemitowała 2,34 min akcji uprzywilejowanych o zmiennej stopie przychodu z dywidendy, która to stopa jest indeksowana poziomem określonych stóp procentowych.

W konsekwencji firma XYZ jest narażona na działanie ryzyka zmiany stóp procentowych. Co więcej, z owymi akcjami uprzywilejowanymi wiążą się pewne „obowiązki dywidendowe”, a mianowicie gwarantowany wskaźnik wypłaty dywidendy musi mieścić się w przedziale od 6,75% do 14%. W ostatecznym rozrachunku okazuje się, że emitując taką formę akcji uprzywilejowanych, firma XYZ sprzedała kontrakt na górny i dolny pułap stóp procentowych.

Czy istnieją jakieś ulgi lub zwolnienia podatkowe, z których można skorzystać za pomocą narzędzi zarządzania ryzykiem? Firmy o tak wysokim poziomie zadłużenia jak przedsiębiorstwo XYZ powinny robić wszystko, co w ich mocy, aby zmniejszyć obciążenia podatkowe i zachowywać tyle gotówki, ile tylko możliwe. Jednym ze sposobów na osiągnięcie tego celu jest planowanie podatkowe. Firma XYZ powinna bezwzględnie wykorzystać inwestycyjne ulgi podatkowe oraz możliwość przeniesienia strat podatkowych. Analiza bilansu firmy wskazuje, że XYZ jest w stanie wykorzystać i ulgi inwestycyjne, i przeniesienie strat podatkowych.

Czy firma jest narażona na zmiany cen na rynkach towarowych? Czasami, oprócz odzwierciedlania ekspozycji firmy na ryzyko finansowe, bilans jest źródłem informacji na temat powodów stosowania narzędzi ograniczających to ryzyko. Przykładowo, bilans pokazuje, czy firma dysponuje ulgami podatkowymi lub możliwością przeniesienia strat podatkowych, z czego można skorzystać za pomocą instrumentów zarządzania ryzykiem. W rozdziale 4 stwierdziliśmy, że jeżeli dochód przed opodatkowaniem podlega zmienności ze względu na swą podatność na ruchy kursów walutowych, stóp procentowych lub cen na rynkach towarowych, to firma jest w stanie zwiększyć swą wartość, stosując zabezpieczenie.


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
Zarz Ryz Finans R056 176 Zarządzanie ryzykiem finansowym Scenariusz cenowy MODEL PLANISTYCZNY Progn
Zarz Ryz Finans R054 154 Zarządzanie ryzykiem finansowym W wypadku towarzystw oszczędnościowo-pożyc
Zarz Ryz Finans R058 158 Zarządzanie ryzykiem finansowymOdzwierciedlenie ryzyka finansowego w spraw
Zarz Ryz Finans R050 160 Zarządzanie ryzykiem finansowym Przykład 5.1Wykorzystanie danych ze sprawo
Zarz Ryz Finans R052 162 Zarządzanie ryzykiem finansowym wykresie rozpiętości, obrazującym zmiany w
Zarz Ryz Finans R054 164 Zarządzanie ryzykiem finansowymDźwignia finansowaW wypadku firmy XYZ stosu
Zarz Ryz Finans R058 168 Zarządzanie ryzykiem finansowym Przykład 5.3Poszukując śladów ryzyka finan
Zarz Ryz Finans R050 170 Zarządzanie ryzykiem finansowym ty i jednocześnie przeżywać kłopoty prowad
Zarz Ryz Finans R052 172 Zarządzanie ryzykiem finansowym 172 Zarządzanie ryzykiem finansowym cza, ż
Zarz Ryz Finans R054 174 Zarządzanie ryzykiem finansowym 174 Zarządzanie ryzykiem finansowym mhiJbm
Zarz Ryz Finans R058 178 Zarządzanie ryzykiem finansowym miary ryzyka, współczynnik b.. mierzy wraż
Zarz Ryz Finans R050 180 Zarządzanie ryzykiem finansowym Pożyczka Przypuśćmy, że pożyczka została u
Zarz Ryz Finans R052 182 Zarządzanie ryzykiem finansowym Model czynnikowy do pomiaru ryzyka zmiany
Zarz Ryz Finans R054 184 Zarządzanie ryzykiem finansowym gdzie Rlt to stopa dochodu z akcji firmy;
Zarz Ryz Finans R066 186 Zarządzanie ryzykiem finansowym X GBP Y USD (a) ▲ X barytek ropy 0 1 2 Y U
Zarz Ryz Finans R066 196 Zarządzanie ryzykiem finansowym Przykład 6.1Obliczanie walutowego kursu fo
Zarz Ryz Finans R19`6 606    Zarządzanie ryzykiem finansowym Tabela 19.3. Wpływ wpr
Zarz Ryz Finans R068 188 Zarządzanie ryzykiem finansowym Na marginesieWartość umowna W wypadku wiel
Zarz Ryz Finans R060 190 Zarządzanie ryzykiem finansowym marek niemieckich. Przypuśćmy, że kontrakt

więcej podobnych podstron