Zarz Ryz Finans R17S4
534 Zarządzanie ryzykiem finansowym
Zmienia się ona wraz z wartością teoretyczną swapu lub czasem do wygaśnięcia, lecz nie ulega zmianie w wyniku zmiany ceny waloru finansowego.
Aby uzyskać całkowitą ekspozycję w równoważniku kredytowym, tę stałą potencjalną ekspozycję kredytową należy dodać do bieżącego kosztu zastąpienia (pokazanego w części (b) ilustracji 17.10). Jeśli jednak koszt ten jest ujemny, traktowany jest jako zerowy. Ostateczną ekspozycję w równoważniku kredytowym można przedstawić wzorem:
ekspozycja w równoważniku kredytowym =
= potencjalna ekspozycja kredytowa + max (0, wartość rynkowa swapu)
co pokazuje część (c) ilustracji 17.10.
Ilustracja 17.11. Porównanie profili ekspozycji w równoważniku kredytowym uzyskanych za pomocą reguł adekwatności kapitałowej oraz na podstawie modelu wyceny opcji
Zauważyliśmy powyżej, że ustalanie oczekiwanej ekspozycji metodami symulacji i wyceny opcji daje podobne wyniki. Rezultaty te różnią się jednak znacznie od ekspozycji obliczonej metodą reguł adekwatności kapitałowej. Porównanie profili ekspozycji w równoważniku kredytowym uzyskanych za pomocą reguł adekwatności kapitałowej oraz na podstawie modelu wyceny opcji przedstawia ilustracja 17.11. Pokazany na niej wykres wskazuje, że reguły adekwatności kapitałowej prowadzą do zawyżenia ekspozycji w przypadku swapów, których wartość wewnętrzna w poważniejszym stopniu odbiega w górę lub w dół od zera.
Pomiar ekspozycji dla portfela transakcji
Dotąd rozważaliśmy ekspozycję banku w przypadku, gdy jest on pośrednikiem w pojedynczej transakcji na instrumentach pochodnych. Większość jednak uczestników rynku (zwłaszcza pośredników finansowych) posiada wielkie portfele produktów służących do zarządzania ryzykiem.
Wyszukiwarka
Podobne podstrony:
Zarz Ryz Finans R16H8 Rozdział 16Hybrydowe papiery wartościowe1 Pojęcie hybrydy kojarzy się najczęścZarz Ryz Finans R16H9 16. Hybrydowe papiery wartościowe 489 inwestorom rzadki, a pożądany przez nichZarz Ryz Finans R16I1 16. Hybrydowe papiery wartościowe 491 towar - w tym wypadku na ropę naftową. WZarz Ryz Finans R16I3 16. Hybrydowe papiery wartościowe 493 możliwe jest bezpośrednie sprawdzenie wyZarz Ryz Finans R16I5 16. Hybrydowe papiery wartościowe 495 Obligacja dwuwalutowa SF, 1 SF, 1 V SFZarz Ryz Finans R16I7 16. Hybrydowe papiery wartościowe 497 Bierzemy instrument dłużny o zmiennym opZarz Ryz Finans R16I9 16. Hybrydowe papiery wartościowe 499 1000 USD1 1 -V T 42,50Zarz Ryz Finans R16P1 16. Hybrydowe papiery wartościowe 501 4. Główna należność indeksowana wskaźnikZarz Ryz Finans R16P5 16. Hybrydowe papiery wartościowe 505 na akcje innej firmy - nie tej, która jeZarz Ryz Finans R16P7 16. Hybrydowe papiery wartościowe 507 wej kompanii naftowej. Spadek cen ropy oZarz Ryz Finans R16P9 16. Hybrydowe papiery wartościowe 509 dawało uprzywilejowane umarzalne akcje kZarz Ryz Finans R16Q1 16. Hybrydowe papiery wartościowe 511 gacje denominowane w innych walutach niżZarz Ryz Finans R16Q3 16. Hybrydowe papiery wartościowe 513 sności, inwestując przychody z emisji obZarz Ryz Finans R054 154 Zarządzanie ryzykiem finansowym W wypadku towarzystw oszczędnościowo-pożycZarz Ryz Finans R058 158 Zarządzanie ryzykiem finansowymOdzwierciedlenie ryzyka finansowego w sprawZarz Ryz Finans R050 160 Zarządzanie ryzykiem finansowym Przykład 5.1Wykorzystanie danych ze sprawoZarz Ryz Finans R052 162 Zarządzanie ryzykiem finansowym wykresie rozpiętości, obrazującym zmiany wZarz Ryz Finans R054 164 Zarządzanie ryzykiem finansowymDźwignia finansowaW wypadku firmy XYZ stosuZarz Ryz Finans R056 166 Zarządzanie ryzykiem finansowym spadek stóp dochodu z tych papierów w raziwięcej podobnych podstron