Zarz Ryz Finans R16I9

16. Hybrydowe papiery wartościowe 499

1000 USD

^{1    1} -V T

42,50 USD 42,50 USD    42,50 USD

1000 USD

OBLIGACJA O STAŁYM OPROCENTOWANIU PLUS

PIĘTNASTOLETNIA OPCJA KUPNA NA 50 UNCJI SREBRA Z CENĄ WYKONANIA X = 20,00 USD

Ilustracja 16.5. Obligacja indeksowana srebrem

PROSPECTUS

$25,000,000

Sunshine Mining Company

8 1/2% Silver Indexed Bonds Due April 15, 1995

Inlerest payable April 15 and Octobcr 15

Each $1,000 Face Amount bond shall be payable at maturity or redemption at the greater of $1,000 or the Market Price of50 Ounces of Siher ("lndexed Principal Amount"). If the Indexed Principal Amount is greater that $1,000, the Company may at its option deliver Siher to holders electing to accept such delhery in satisfaction of the Indexed Principal amount. As of the close of trading on April 9,1980, the Spot Settlement Price of Siher on the Commodity Exchange, Inc. in New York was $16.00 per Ounce and, accordingly, at such price 50 Ounces of Siher would be valued at $800.

nym opcją walutową (ICON, Indexed Currency Option Notę). Papier ten, po raz pierwszy wprowadzony na rynek w roku 1985 przez bank First Boston, łączy obligację o stałym oprocentowaniu i jednorazowej spłacie z europejską opcją na kurs wymiany ^l2.

3. Główna należność indeksowana stopami procentowymi. Jak widzieliśmy, obligatariusz może mieć opcję wymiany pierwotnej obligacji na towar lub walutę zagraniczną; podobnie też wprowadzano na rynek papiery hybrydowe dające posiadaczowi opcję wymiany obligacji na inną obligację. Weksle o zmiennym oprocentowaniu dające posiadaczowi prawo do ich zamiany na obligację o określonym stałym oprocentowaniu pojawiły się w 1979 r. Obligacje prolon-

¹² Finnerty (1992) zauważa, że papiery ICON „szybko pojawiły się i znikły”.