BILANS WARTOŚĆ POZNAWCZA I ANALITYCZNA (156)

296 W4rv7.ivf0w Mhmru oc+ttie sytuacji mąfąlkuwej ifinansów*//»/r« •</*/<'/»/»»/• r/uv/

Rozwinięciem wskaźnika rentowności kapitału własnego jest model analizy wskaźnikowej Du Ponta, przedstawiony na wykresie 6.4.

296 W4rv7.ivf0w Mhmru oc+ttie sytuacji mąfąlkuwej ifinansów*//»/r« •</*/<'/»/»»/• r/uv/

Wykres 6.4

Przykład

Niezbędne dane z bilansu i rachunku zysków i strat do obliczenia wskaźnika rentowności kapitału własnego i czynników go kształtujących przedstawiono w tabeli 6.25.

Tabela 6.25. Dane do obliczenia wskaźnika rentowności kapitału własnego (w zł)

Wyszczególnienie	Rok poprzedni	Rok bieżący
1 Zysk netto /	427 193,89	411 263,72
/ Kapitał własny	15 324 724.39	15 680 231,11
1 Przychody ogółem /	37 249227.50	31 573 717,41

Aktywa ogółem

17640 876,36

18 388 128,23

Rozdział V!

Obliczony wskaźnik rentowności kapitału własnego i czynniki go kształtujące przedstawiono w tabeli 6.26.

Tabela 6.26. Wskaźnik rentowności kapitału własnego ł czynniki go kształtujące

Wyszczególnienie 1	Rok 1 poprzedni \	Rok bieżący	Wskaźnik 1 1 dynamiki 1 \ Cw %) \
Wskaźnik rentowności kapitału własnego (w %)	2,79	2,62	1 - M \
Wskaźnik rentowności sprzedaży (w%)	1.15	i,30	\ »^3-° \
Wskaźnik obrotowości majątku (w razach)	2.11	LjKł	. L3 \
Mnożnik kapitału własnego (w razach)	1 >.'5	Lin.	l Ml.7 \

Z przedstawionych w tabeli 6.26 obliczeń wynika, te wskaźnik rentowności kapitału własnego obniżył się w rozpatrywanych latach o 6,1%. Na spadek wartości wskaźnika rentowności kapitału własnego niekorzystny wpływ wywarł wskaźnik obrotowości majątku, który obniżył się o 18,5%. Pozytywnie wpłynęły natomiast dwa pozostałe wskaźniki, tj. wskaźnik rentowności sprzedaży i mnożnik kapitału własnego. Ich wzrost w dużym stopniu zniwelował pogorszenie wskaźnika obrotowości majątku.

5. Analiza zadłużenia

Informacje zawarte w bilansie pozwalają na analizę bardzo ważnego aspektu sytuacji finansowej przedsiębiorstwa jakim jest zadłużenie. W zasadzie każde przedsiębiorstwo korzysta z kapitałów obcych, czyli jest w jakimś stop-niu zadłużone. Oznacza to, że jego majątek jest finansowany zarówno ka- _młiau™ pitałem własnym oraz kapitałami obcymi. Analiza zadłużenia ma na celu zadłużenia ustalenie w jakim stopniu przedsiębiorstwo korzysta z kapitałów obcych do finansowania swojego majątku i czy ich wielkość nie zagraża niezależności finansowej przedsiębiorstwa. Analiza zadłużenia powinna również udzielić odpowiedzi na pytanie, czy przedsiębiorstwo jest w stanie spłacić swoje zadłużenie w ustalonych terminach.