BILANS WARTOŚĆ POZNAWCZA I ANALITYCZNA (155)

MWor 296 m myw st-nzocyi majątkass-ej i finansowej P^edsięhi_OKxrxxra

Rozwinięciem wskaźnika rentowności kapitału własnego jest model analizy wskaźnikowej Du Ponta. przedstawiony na wykresie 6.4.

MWor 296 m myw st-nzocyi majątkass-ej i finansowej P^edsięhi_OKxrxxra

Wykres 6.4

Przykład

Niezbędne dane z bilansu i rachunku zysków i strat do obliczenia wskaźnika rentowności kapitału własnego i czynników go kształtujących przedstawiono w tabeli 6.25.

Tabela 6.25. Dane do obliczenia wskaźnika rentowności kapitału własnego (w zł)

Wyszczególnienie	Rok poprzedni	Rok bieżący
1 Zysk netto	427 193.89	411 263,72
1 Kapitał własny	15324 724.39	15 680 231.11
1 Przychody ogółem	37 249 227,50	31 573 717.41

Aktywa ogółem

17640 876,36

18 388 128,23

RoidUa! V!

Obliczony wskaźnik rentowności kapitału własnego i czynniki go kształtujące przedstawiono w tabeli 6.26.

Tabela 6.26. Wskaźnik rentowności kapitału własnego i czynniki go kształtujące

Wyszczególnienie	Rok poprzedni	Rok bieżący	Wskaźnik dynamiki (w%)
Wskaźnik rentowności kapitału własnego (w %)	2,79	2,62	93,9
Wskaźnik rentowności sprzedaży (w%)	1,15	uo	113,0
Wskaźnik obrotowości majątku (w razach)	2.11	1,72	81,5
Mnożnik kapitału własnego (w razach)	1,15	1.17	101,7

Z przedstawionych w tabeli 6.26 obliczeń wynika, że wskaźnik rentowności kapitału własnego obniżył się w rozpatrywanych latach o 6,1%. Na spadek wartości wskaźnika rentowności kapitału własnego niekorzystny wpływ wywarł wskaźnik obrotowości majątku, który obniżył się o 18,5%. Pozytywnie wpłynęły natomiast dwa pozostałe wskaźniki, tj. wskaźnik rentowności sprzedaży i mnożnik kapitału własnego. Ich wzrost w dużym stopniu zniwelował pogorszenie wskaźnika obrotowości majątku.

5. Analiza zadłużenia

Informacje zawarte w bilansie pozwalają na analizę bardzo ważnego aspektu sytuacji finansowej przedsiębiorstwa jakim jest zadłużenie. W zasadzie każde przedsiębiorstwo korzysta z kapitałów obcych, czyli jest w jakimś stop- _ niu zadłużone. Oznacza to, że jego majątek jest finansowany zarówno ka- _IMli2pitalem własnym oraz kapitałami obcymi. Analiza zadłużenia ma na celu żądłu ustalenie w jakim stopniu przedsiębiorstwo korzysta z kapitałów obcych do finansowania swojego majątku i czy ich wielkość nie zagraża niezależności finansowej przedsiębiorstwa. Analiza zadłużenia powinna również udzielić odpowiedzi na pytanie, czy przedsiębiorstwo jest w stanie spłacić swoje zadłużeni! w ustalonych terminach.