3 Polityka dywidend

Polityka dywidend

Polityka dywidend odzwierciedla decyzję właścicieli dotyczącą podziału zysku netto przedsiębiorstwa na dwie części o różnym przeznaczeniu: wypłata dywidend - wiąże się z przekazaniem wypracowanego zysku właścicielom oraz zatrzymanie zysku w firmie i przeznaczeniem go na inne cele rozwojowe.

Optymalna polityka dywidend winna pozwalać na zachowanie równowagi między bieżącymi wypłatami dywidend a wzrostem akcji spowodowanym przez zatrzymanie zysku w firmie. Optymalna polityka dywidend winna pomóc w ustaleniu takiego sposobu podziału zysku firmy, który zaspokoi potrzeby bieżące konsumpcji akcjonariuszy w postaci dywidendy, ale również pozwoli zaspokoić popyt przedsiębiorstwa na kapitał niezbędny do jego rozwoju i zwiększenia dochodów w przyszłości-będzie zgodny z długoterminowymi celami spółki.

Modele polityk dywidend:

Opis sposobu ustalania dywidend można sprowadzić do czterech podstawowych stwierdzeń:

Linter opracował prosty model, który jest zgodny z wymienionymi wyżej czterema obserwacjami. Zakłada się w nim, że istnieje związek pomiędzy wypracowanym przez firmę zyskiem netto a poziomem wypłacanych dywidend. Gdy menedżerowie niechętnie podejmują decyzje o zmianie poziomu wypłacanych dywidend, to każda decyzja o zwiększeniu części zysku wypłacanego akcjonariuszom powinna sugerować, że zarząd firmy spodziewa się wzrostu poziomu zysku w przyszłości. Uważna obserwacja poziomu dywidend może więc przynieść ważne wskazówki na temat prognozowanego zysku spółki.


TEORIE POLITYK DYWIDEND:

Polityka dywidend nie ma wpływu na cenę akcji i na koszt kapitału. Wartość przedsiębiorstwa, a tym samym cena akcji, jest określana tylko przez siłę osiągnięcia zysku i ryzyko przedsiębiorstwa.

Dywidendy są mniej ryzykowne od zysków kapitałowych, dlatego firma powinna ustalić wysoką stopę wypłat dywidend i oferować wysoką stopę dochodu z dywidendy dla maksymalizowania ceny akcji. Akcjonariusze wola bowiem duże dywidendy, bo są one bardziej pewne, niż przyszłe potencjalne zyski kapitałowe.

Ze względu na obciążenia podatkowe zysków z akcji inwestorzy powinni preferować niskie wypłaty dywidend.

Problemy związane z polityka dywidend:


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
5. POLITYKA DYWIDENDY, POLITYKA DYWIDENDY
0 sfp 3b polityka dywidend, kopia
Analiza polityki dywidend przedsiębiorstwa
polityka dywidend OYHG7UXYEQ2W5ZC5SFTXNZNV7WFNMX7RFCLNCVY
POLITYKA DYWIDENDY, finanse i zarzadzanie
polityka dywidend a rynkowa wycena firmy 3ZTSA7UH227HLVMRPNH32FFO2BMBDKI4GK3LI6Q
VBM w 6 polityka dywidendy
FP D1 Polityka podziału zysku i teorie dywidend
FP D1 Polityka podziału zysku i teorie dywidend
Współczesne systemy polityczne X
Polityka energetyczna (1)
Polityka społeczna prezentacja
Polityka dystrybucji
Mit polityczny
w9 aktywna polityka spoleczna
8 Polityka zatrudnienia
Polityki WE 3 Regionalna

więcej podobnych podstron