AnalizaFinansowaTeoriaPrakty$5 R7

Rozdział VII

Metody i kierunki przyczynowej analizy rentowności

Syntetyczny miernik oceny efektywności działalności gospodarczej, jakim jest rentowność wymaga nie tylko odpowiedniego, zgodnie z zasadami analizy wskaźnikowej pomiaru, ale przede wszystkim badań przyczynowych. Znajomość zależności przyczynowo-skutkowych ułatwia podejmowanie decyzji w formułowaniu i wyborze strategii zwiększających stopę zwrotu z zainwestowanego kapitału własnego, jak i jej realizację. Uwidacznia też wpływ każdego odcinka działalności na maksymalizowaną wielkość. Przedmiotem rozważań są:

•    pomiar rentowności w przedsiębiorstwie,

•    charakterystyka zależności przyczynowo-skutkowych występujących w przyczynowej analizie rentowności,

•    ocena stopy zwrotu z zainwestowanego kapitału,

•    analiza realizowanej strategii w zakresie maksymalizacji rentowności kapitału własnego,

•    przyczynowa analiza zmian poziomu kosztów,

•    wpływ dźwigni finansowej na rentowność kapitału własnego,

•    ocena wskaźników rynku kapitałowego.

7.1. Pomiar rentowności w przedsiębiorstwie

W ocenie rentowności, jak wynika z przedstawionych założeń analizy wskaźnikowej, wykorzystywane są dwie grupy wskaźników, obejmujące: a) wskaźniki opłacalności zaangażowania kapitałów (rentowność finansowa),

245