Analiza1 jpeg

Analiza1 jpeg



38 Melody oceny efekty.! ości projektów inwestycyjnych

'1. Wykorzystując podejście probabilistyczne, ocenić za pornoą NPV 2-letni projekt inwestycyjny, który wymaga nakładu 9000 z). Zakładana stopa procentowa (bez uwzglęnienia ryzyka) wynosi 12%. Rozkład przepływów środków pieniężnych wraz z oszacowanymi przez ekspertów prawdopodobieństwami realizacji jest następujący:

Rok

l>i2ej)ly\yy pieniężne CFt,

Prawdopodobieństwo realizacji przepływów p,

7000

0,35

1

6000

0.55

5500

O

o

6500

0,35

6000

0,40

5500

0,15

4500

0,10

5. Przewiduje się, że strumienie przepływów pieniężnych netto dla trzech projektów inwestycyjnych w okresie pięciu lat będą kształtowały się następująco:

Projekt

Lata

0

1

2

3

4

5

A

-6000

1000

3500

4500

3000

2500 >

B

-10 000

5000

6000

5000

4000

3500

C

-500

200

250

300

500

50

Dokonać wyboru jednego spośród trzech projektów inwestycyjnych za pomocą metody:

a)    IRJl,

b)    MIRR, gdy koszt kapitału wynosi 6%.

6. Przewiduje się, że strumienie przepływów pieniężnych netto dla trzech projektów inwestycyjnych w okresie pięciu lat będą kształtowały się następująco:

Projekt

Laia

0

I

2 ;

3

4

5

A

-20 000

7000

10 000

13 500

12 000

12 500

13

-9500

4500

5000

5500

6000

■ 3500

C

-16 000

7000

6500

sooo

10 000

5000

Porównać wyniki ocen projektów A, B i C uzyskane przy zastosowaniu metod: okresu zwrotu, zdyskontowanego okresu zwrotu, NPV, IRR, MIRR i PI, gdy:

a)    koszt kapitału wynosi d%>,

b)    koszt kapitału wynosi 12%.

Dokonać wyboru jednego spośród trzech projektów inwestycyjnych w każdym z. przypadków.

Rozdział 6

Podstawy wyceny przedsiębiorstw

Wycena przedsiębiorstwa jest procesem złożonym. Polega na przeprowadzeniu pomiaru wartościowego przedsiębiorstwa, jego składników majątkowych oraz efektów ekonomicznych podjętych w przeszłości decyzji. Zasadniczym celem wyceny jest ustalenie wartości przedsiębiorstwa jako całości ora2 wartości składników jego majątku'.

Każda wycena 2e względu na swój złożony charakter jest specyficzna i właściwa tylko dla danego przedsiębiorstwa.

Wybór odpowiedniej metody wyceny zależy od różnych przesłanek. Do najważniejszych zalicza się te związane z1:

-    transakcjami kupna-sprzedaży oraz innymi podobnymi prowadzącymi do zmiany właściciela (właścicieli) przedsiębiorstwa (np. lcupno-sprzedaż przedsiębiorstwa, zaspokajanie roszczeń występujących ze spółki drobnych akcjonariuszy, przejmowanie przedsiębiorstwa);

-    restrukturyzacją (kapitałową organizacyjną) przedsiębiorstw (fuzje, tworzenie struktur holdingowych, podwyższanie kapitału, ustalenie cen emisyjnych akcji przy ofercie publicznej);

-    koncepcją „zarządzania wartością przedsiębiorstwa” (ocena pracy zarządu, tworzenie systemów motywacyjnych);

-    zawieraniem transakcji finansowych, przede wszystkim związanych z różnymi formami finansowania obcym kapitałem (zabezpieczenie zaciągniętych kredytów, sanacja);

-prawem o spadkach i darowiznach oraz prawem rodzinnym (wycena części spadkowych, ustalenie wartości darowizn);

-    wyceną dla celów podatku dochodowego oraz podatków od spadków i darowizn;

-    wymiarem odszkodowań przy wywłaszczeniach i z tytułu ubezpieczeń;

-    wykupem przedsiębiorstw konkurencyjnych w celu wyeliminowania ich z rynku;

1

A. Jaki, Wycena przedsiębiorstwa: przesłanki, procedury, metody. Oficyna Ekonomiczna, Kraków, 2004, s. 54.


Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
Analiza1 jpeg 238 Metody oceny efektyności projektów inwestycyjnych 4. Wykorzystując podejście proba
Analiza9 jpeg 228 Metody oceny efektyności projektów inwestycyjnych niężnycb. Jest to taka stopa dys
Analiza5 jpeg 220 Metody oceny efektyności projektów inwestycyjnych 220 Metody oceny efektyności pro
Analiza9 jpeg 228 Metody oceny efektyności projektów inwestycyjnych mężnych. Jest to taka stopa dysk
Analiza11 jpeg 232 Metody oceny efnkiyności projektów inwestycyjnych rentowności osiąganej z tytułu
Analiza2 jpeg 236    Metody oceny efetdyności projektów inwestycyjnych my, natomiast
Analiza5 jpeg 220 Metody oceny efekiyności projektów inwestycyjnych 220 Metody oceny efekiyności pro
Analiza11 jpeg 232 Metody oceny efaktyności projektów inwestycyjnych .rentowności osiąganej z tytułu
Analiza2 jpeg 236 Metody oceny efeltlyności projektów inwestycyjnych rny, natomiast metoda J.RR zakł
4 1 Dynamiczne metody oceny efektywności ekonomicznej projektów gospodarczych I) Wartość hiei ąca ne
AnalizaFinansowaTeoriaPrakty$5 R7 Rozdział VIIMetody i kierunki przyczynowej analizy rentowności Syn
AnalizaFinansowaTeoriaPrakty 3 Metody i kierunki przyczynowej analizy rentowności Dla bezpośredniej
75 Ocena efektywności ekonomicznej... Projekty inwestycyjne są, jak wiadomo, obciążone ryzykiem. Sto
Analiza3 jpeg Metody oceny efektywności projektów inwestycy]nych Zarówno w teorii, jak i praktyce go
finanse przedsiebiorstw teoria jpeg ANALIZA EFEKTYWNOŚCI INWESTYCJI (OCENA PROJEKTÓW INWESTYCYJNYCH)
rozdział 9 (20) 2 80 Rozdział IX. Analiza efektyymold tototfa projekt I projefctj koszt inwestycji &

więcej podobnych podstron