Zarz Ryz Finans R17R1

521

17. Pomiar ryzyka odmowy zapłaty i zarządzanie tym ryzykiem

Wartość rynkowa kontraktu    Wartość rynkowa kontraktu

Ilustracja 17.1. Bieżąca wartość rynkowa kontraktu swapowego: (a) Wartość swapu dla strony kontraktu, która płaci według stopy stałej, a otrzymuje płatności według stopy zmiennej; (b) Wartość swapu dla strony kontraktu, która płaci według stopy zmiennej, a otrzymuje płatności według stopy stałej

Bieżący koszt zastąpienia

A

Bieżący koszt zastąpienia

-> Ar

(a)

-> Ar

(b)

Ilustracja 17.2. Bieżący koszt zastąpienia: (a) Bieżący koszt zastąpienia strumienia gotówki wypłacanego według stopy zmiennej; (b) Bieżący koszt zastąpienia strumienia gotówki wypłacanego według stopy stałej

uważyty Rada Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej oraz Bank Anglii (1987), „Koszt, jaki dla organizacji bankowej stanowi odmowa zapłaty ze strony kontrahenta, odpowiada kosztowi zastąpienia strumieni płatności wyszczególnionych w kontrakcie” - całkowitej ekspozycji określonej przez System Rezerwy Federalnej jako suma bieżącego kosztu zastąpienia oraz „pewnej miary potencjalnej przyszłej ekspozycji kredytowej, która może wyniknąć z dalszych zmian wartości instrumentu zachodzących w pozostałym okresie jego trwania”.