4544139749

Materiały dydaktyczno-szkoleniowe „Wycena nieruchomości w podejściu dochodowym

Uwaga: zakaz komercyjnego wykorzystywania materiałów w całości lub części bez zgody autora

ZADANIE NR 21 (poziom trudności: podstawowy):

W ostatnich pięciu latach dochody z operacyjne netto z nieruchomości hotelu „KROKUS" przedstawiały się w sposób następujący:

• rok 2 007:	3.680.000 zł
• rok 2 008:	3.820.000 zł
• rok 2009:	3.900.000 zł
• rok 2010:	3.920.000 zł
• rok 2011:	4.040.000 zł
jednocześnie w kolejnych latach inflacja
• rok 2 007:	2,50%
• rok 2 008:	4,20%
• rok 2009:	3,50%
• rok 2010:	2,60%
• rok 2011:	4,30%

Oszacować wartość lynkową nieruchomości, stosując nominalne oraz realne ujęcie przepływów pieniężnych i stopy dyskontowej, dla następujących założeń:

• przepływy pieniężne występują w okresach rocznych, na koniec każdego roku, do nieskończoności;

• stopa wolna od ryzyka (Rf) w ujęciu nominalnym jest równa 5,00%;

• premia za ryzyko (Erp) jest równa 9,00%;

• prognozowana dynamika dochodów operacyjnych jest równa średniej z lat 2007 - 2011;

• prognozowany poziom inflacji jest równy średniej z lat 2007 - 2011.

W rozwiązaniu przedstawić obliczenia; w szczególności dowodzące, iż wartość wyznaczona przy założeniu wyrażania dochodów i stóp w ujęciu nominalnym jest równa wartości wyznaczonej przy założeniu dochodów i stóp wyrażonych w ujęciu realnym. Wartość rynkową nieruchomości zaokrąglić do 100 zł.

iCCS Spółka z o.o.

Cegielski - Chrystowicz - Stelmach

Kancelaria Rzeczoznawców Majątkowych Wrocław, ul. Rysia 3/2; http:// www.iccs.pl

opracował:

Piotr Cegielski, MAI, MRICS, CCIM

mail: cegielski@iccs.pl