SWScan00022

COWNII Etc****. Cmx Conwnoolł* Eicnange- New tka. CTn New Tort CdionEicnang*. C$CE-CoH«t Svo#r 4 CocoaEtcrtanga n«* Tork. Ft* Fina*. N«« Tort lAC-iMtfnaitona* Ar*a8vf* Eachanoe AC AamaiCINr ■oar-flol Trio# Llf FE London infrrna Ilgnai Ftnanciii Futwrrt Eacnano*. MCE m.<ja rm^r'C4 Conwnod^T Cacnangr M*L$ M*noeatW»» Gram Ei(Mn«( MMNm Tora Marcamitt £c cMngr i»00* PMadotoMa Ooara d Tr#o» WPG wlnnio*# COffimoat* EKhanoe

ciąg dalszy kolumny na stronie 31 w kolumnie trzeciej

lOYtCAM* (MCf| 1.404•».; cmh i ko L544 444 499 411) • »

lOYOf AN Mf AL (MCCI 8 Ml; C4

ko 1$ 2118 2U8 214.8 • ) SWI55 FHANC (MCO U.58 froaci. ko 84 458 430) 4514 - OB

- YlAf T NOTKI (MCC) 54.48. <

II 1017 1118 111(5 -WM1AT (MCi) U8N ; nnit —e to 23J 3)7 }W )Q* -

WHITE KM* AT (MPL$) 5.80 (M .

w i* ki kr⁴* ki -

&OD

154 72X45 fm

11118 53*

one

I 4433 473

14 K 18%

i 18-8 84

I 20T> 1.84

(IH JllinilS VI lUHMHKII* — ' " — "

Ceny

Pierwsze trzy liczby w każdym rzędzie oznaczają kolejno: cenę otwarcia oraz najwyższą i najniższą cenę osiągnięte w ciągu dnia. Cena otwarcia to de facto przeciętna wartość, za jaką sprzedawano kontrakty natychmiast po dźwięku dzwona rozpoczynającego dzień giełdowy. Dnia 11 sierpnia 1993 cena otwarcia kontraktów na kukurydzę z dostawą we wrześniu 1993 wynosiła 238| centa za buszel, zaś w ciągu całego dnia ceny wahały się między 241 -5- centa za buszel a 2371 centa za buszel.

Cena rozliczenia

Czwartą z kolei liczbą w każdym rzędzie jest tak zwana cena rozliczenia (settlement pńce). Stanowi ona średnią z cen uzyskiwanych w transakcjach zawartych tuż przed dzwonem oznaczającym zakończenie sesji z danego dnia. Piąta wartość przedstawia zmianę ceny rozliczenia w stosunku do poprzedniej sesji. Dnia 11 sierpnia 1993 cena rozliczenia dla kontraktów na kukurydzę z dostawą we wrześniu 1993 wyniosła 240j centa za buszel, zaś w porównaniu z 10 sierpnia 1993 wartość ta wzrosła o 2 centy za buszel.

Znaczenie ceny rozliczenia wynika z faktu, że jest ona używana do obliczania codziennych zysków i strat inwestorów oraz korekty depozytu zabezpieczającego. Inwestorzy zajmujący długie pozycje w kontraktach na kukurydzę z dostawą we wrześniu 1993 zanotowali 11 sierpnia 1993 wzrost sald swoich rachunków zabezpieczających, w porównaniu z 10 sierpnia 1993, o 100 dolarów na kontrakt (= 5000 x 2 centy). Natomiast salda inwestorów zajmujących krótkie pozycje w tych samych kontraktach zmniejszyły się o 100 dolarów na kontrakt.

Najwyższe i najniższe ceny w okresie ważności kontraktu

Szósta i siódma liczba w każdym rzędzie przedstawiają odpowiednio najwyższą (lifetime high) i najniższą (lifetime Iow) cenę, jaką dany kontrakt osiągnął od pierwszego notowania na giełdzie. Dnia 11 sierpnia 1993 kontrakty na kukurydzę z dostawą we wrześniu 1993 były w obrocie od około 15 miesięcy. W tym okresie ich najwyższa cena wyniosła 27 ly centa za buszel, zaś najniższa - 217| centa za buszel.

Pozycje otwarte oraz wolumen obrotu

W ostatniej kolumnie tabeli 2.3 podana jest liczba otwartych pozycji (open interest) danego kontraktu futures. Jest to ilość wszystkich niezrealizowanych kontraktów, czyli suma wszystkich pozycji długich bądź, co na jedno wychodzi, suma wszystkich pozycji krótkich. Ze względu na czasochłonność obliczania danych tego rodzaju, liczba otwartych pozycji dotyczy zawsze jednego dnia giełdowego wcześniej niż informacje o cenach kontraktów. W The Wall Street Journal z 12 sierpnia 1993 podana liczba otwartych pozycji odnosi się do 10 sierpnia 1993 i dla kontraktów na kukurydzę z dostawą we wrześniu 1993 wyniosła 54 216.

Na końcu każdej sekcji (tabela 2.3) podawana jest przybliżona wartość wolumenu obrotu dla danych kontraktów na wszystkie miesiące dostawy, na dzień wczorajszy. Obok zaś podana jest dokładna wartość wolumenu obrotu dla danych kontraktów na wszystkie miesiące dostawy, na dzień przedwczorajszy. Jako trzecia podana jest całkowita liczba otwartych pozycji dla danych kontraktów na wszystkie miesiące dostawy, na dzień przedwczorajszy, i zmiana tej wartości w porównaniu z dniem wcześniejszym. Tak więc dla wszystkich kontraktów na kukurydzę podane są tu następujące wartości: przybliżony wolumen obrotu 11 sierpnia 1993 wyniósł 40 000 kontraktów, rzeczywisty wolumen obrotu 10 sierpnia 1993 wyniósł 34 847 kontraktów, liczba otwartych pozycji 10 sierpnia 1993 wyniosła 263 144, co w porównaniu z 9 sierpnia 1993 oznaczało spadek o 1596.

Zdarza się czasem, że wolumen obrotu dla danego dnia jest wyższy niż liczba otwartych pozycji na zakończenie tego dnia. Oznacza to duże natężenie tak zwanych transakcji dziennych.

SWScan00022

SWScan00022

Tabela 2.3 Notowania towarowych kontraktów fiUures z The Wall Street Journal z 12 sierpnia 1993 (cd.)

Źródło; Autoryzowany przedruk z The Wall Street Journal, August 12. 1993. Copyright © 1993, Dow Jones and Company, Inc. Wszelkie prawa zastrzeżone.