Zarz Ryz Finans R07"0

220 Zarządzanie ryzykiem finansowym

Ale dealerzy mieli więcej pytań: Czy dyrektor chciał ustawić zabezpieczenie ceny zakupu marek raz w miesiącu, raz w tygodniu czy średniorocznie? A może jeszcze inaczej? Czy wyrażona w markach cena importowa będzie się zmieniała w ciągu roku?

Po rozwianiu wszystkich wątpliwości dyrektor finansowy SWW postanowił dokonywać zabezpieczenia kwoty 187,5 min DEM miesięcznie, z pierwszym terminem rozliczenia przypadającym za trzy miesiące. Jak jednak zrealizować takie zabezpieczenie? Dyrektor wiedział, że w kolejnym miesiącu oraz każdego następnego miesiąca będzie musiał wypłacić kwotę 187,5 min DEM, ale jak to technicznie zorganizować?

Pracownik działu obsługi klienta rozwiał wątpliwości dyrektora: „To proste. Firma SSW będzie musiała zawrzeć 12 kontraktów forward. Pierwszy kontrakt zostanie zawarty na okres jednego miesiąca, drugi na dwa miesiące itd. Każdy z kontraktów będzie opiewał na kwotę równą wartości teraźniejszej 187,5 min DEM”. Zadowolony z wyjaśnień dyrektor finansowy SSW polecił pracownikowi działu obsługi przygotować i uruchomić zabezpieczenie.

Dyrektor był przekonany o tym, że już wszystko załatwione, gdy zadzwonił pracownik działu obsługi z informacją, że kontrakty 8-, 10- i 11-miesięczne nie są „standardowymi” kontraktami forward i dlatego ich obsługa jest nieco trudniejsza i oczywiście droższa. Dyrektor, przebywszy już tak długą drogę, odparł: „Dobrze. Zgadzam się”.

Po tygodniu spokoju z kontraktami forward dyrektorowi zdawało się, że może spokojnie powrócić do zarządzania liniami kredytowymi i nadmiarem gotówki firmy. Jednak pracownik działu obsługi zadzwonił ponownie. „Bardzo mi przykro, ale wasza firma nie podpisała z nami ogólnej umowy na obsługę walutowych kontraktów forward i dlatego nasze biuro odrzuciło wasze wczorajsze zlecenie forward”. Zbyt zmęczony i zajęty, by zaczynać całą procedurę od początku, dyrektor finansowy poprosił o przesłanie stosownych dokumentów do biura prawnego firmy SSW.

Do stycznia 1985 r. prawnicy skończyli pracę nad umowami. Dyrektor finansowy podpisał je i złożył zamówienie na 12 kontraktów forward (korygując odpowiednio ich terminy wykonania z powodu straconego czasu).

Jednak cały proces nie był jeszcze całkiem zakończony. Pracownik działu obsługi klienta ponownie zatelefonował i stwierdził, że firma SSW of North America ma zbyt niską ocenę kredytową i dlatego potrzebne jest zabezpieczenie. Coraz bardziej zdenerwowany dyrektor finansowy przypomniał, iż kredyt SSW jest gwarantowany przez niemiecką spółkę-matkę, która ciesz)' się najwyższymi ocenami kredytowymi (AAA). Wyczuwając napięcie i zdając sobie sprawę z tego, że SSW może udać się do innego banku, pracownik działu obsługi uznał rację dyrektora i zwrócił się o działu kredytów o przygotowanie walutowej linii kredytowej dla firmy SSW of North America.

Wreszcie zlecenie zostało złożone i zrealizowane. Firma SSW była zabezpieczona na rok. Dyrektor finansowy mógł więc udać się do swego szefa i poinformować go o zakończeniu zadania.