Zarz Ryz Finans R1259

12. Elementarz opcji 359

Zysk

Zysk

-► S

(b)

Ilustracja 12.3. Wartość końcowa europejskiej opcji kupna z uwzględnieniem ceny opcji:

(a)    Wykres zysku nabywcy opcji kupna;

(b)    Wykres zysku sprzedawcy opcji kupna

W jaki jednak sposób możemy określić wysokość tej ceny? Tym właśnie zagadnieniem teraz się zajmiemy.

Wycena opcji

Parytet opcji sprzedaży i kupna

Powyższa analiza sugeruje, że będziemy musieli wyprowadzić dwie ceny opcji -cenę opcji kupna i cenę opcji sprzedaży. Pomiędzy europejskimi opcjami sprzedaży i kupna zachodzi na szczęście pewien związek, dzięki któremu wystarczy wyprowadzić tylko jedną z tych cen. Jeśli znamy cenę opcji kupna, możemy znaleźć cenę opcji sprzedaży i na odwrót. Tę przydatną relację nazywa się parytetem opcji sprzedaży i kupna (put-call parity).