Zarz Ryz Finans R16P2
502 Zarządzanie ryzykiem finansowym
go oraz pakietu opcji z różnymi okresami ważności - terminy wygaśnięcia opcji odpowiadały zwykle terminom wypłaty oprocentowania obligacji pierwotnej.
1. Obligacje o oprocentowaniu indeksowanym ceną towaru. Wyemitowane w 1988 r. przez firmę Magma Copper Company weksle z oprocentowaniem indeksowanym ceną miedzi były pierwszymi obligacjami o płatnościach odsetkowych uzależnionych od ceny towaru.
Jak pokazuje ilustracja 16.7, ten dziesięcioletni papier dłużny obejmował 40 wbudowanych pozycji opcyjnych na cenę miedzi: jedna opcja miała okres ważności 3 miesiące, jedna - 6 miesięcy, i tak dalej, aż do ostatniej, która wygasała po 10 latach15. Skutek tych pozycji opcyjnych jest taki, że kwartalne płatności odsetkowe są określone bieżącą ceną miedzi:
PAKIET 20 OPCJI KUPNA MIEDZI
PLUS
Przeciętna cena miedzi (USD) |
Indeksowana stopa oprocentowania (%) |
2 lub więcej |
21 |
1,80 |
20 |
1,60 |
19 |
1,40 |
18 |
1,30 |
17 |
1,20 |
16 |
1,10 |
15 |
1,00 |
14 |
0,90 |
13 |
0,80 lub mniej |
12 |
Ilustracja 16.7. Weksle Magma Copper
15 Posiadacz weksla zajmuje efektywnie długą pozycję w opcjach kupna z ceną wykonania 0,80 USD oraz krótką pozycję w opcjach kupna z ceną wykonania 2 USD.
Wyszukiwarka
Podobne podstrony:
Zarz Ryz Finans R14@3 Rozdział 14Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym1 Firma może zdecZarz Ryz Finans R14@5 14. Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym 405 nej ekspansji, firmZarz Ryz Finans R14@7 14. Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym 407 procentowych związaZarz Ryz Finans R14A1 14. Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym 411 kosztów zakupu kontZarz Ryz Finans R14A3 14. Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym 413 oczekiwało spadku pZarz Ryz Finans R14A5 14. Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym 415 kontrakt ten (obecnZarz Ryz Finans R14A7 14. Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym 417 nie). W połączeniuZarz Ryz Finans R14A9 14. Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym 419 analizujemy, w jakiZarz Ryz Finans R14B1 14. Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym 421 odbiorców), zmierzaZarz Ryz Finans R14B3 14. Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym 423 2. &nbsZarz Ryz Finans R14B5 14. Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym 425 Władze ustawodawczeZarz Ryz Finans R14B7 14. Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym 427Wykorzystanie opcjiZarz Ryz Finans R14B9 14. Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym 429 Producent zwrócił sZarz Ryz Finans R14C1 14. Wykorzystanie opcji w zarządzaniu ryzykiem cenowym 431 stopy gwarantowanejZarz Ryz Finans R08#1 231 8. Kontrakty futures Tabela 8.1. Giełdy kontraktów terminowych futuresZarz Ryz Finans R1253 Rozdział 12Elementarz opcji W przeciwieństwie do kontraktów forward, futures iZarz Ryz Finans R1255 12. Elementarz opcji 355 Jeśli w dniu wygaśnięcia cena akcji jest niższa od ceZarz Ryz Finans R1257 12. Elementarz opcji 357 Z przyczyn, które zapewne są oczywiste, Charles zwracZarz Ryz Finans R1259 12. Elementarz opcji 359 Zysk Zysk -► S (b) Ilustracja 12.3. Wartość końcowa ewięcej podobnych podstron