BILANS WARTOŚĆ POZNAWCZA I ANALITYCZNA (153)

292 HSJtontaMule bilansu ocenie sytuacji majątkowej IJinaotaweJ pnedslęblorstuia

ści w stosunku do roku ubiegłego. Wzrost wskaźniku rentowności sprzedaży netto jest w dużym stopniu niezależny od przedsiębiorstwa, ponieważ wynika z obniżenia skali podatku dochodowego.

Drugim obszarem analizy rentowności jest rentowność aktywów, czyli rentowność zaangażowanego w działalności przedsiębiorstwa majątku. Zaangażowane w działalności przedsiębiorstwa zasoby majątkowe powinny być

Rentowność . . . . , . . . _

afcrwón wykorzystywane efektywnie, ponieważ od tego zależy w dużej mierze wielkość zysku. Miarą efektywności wykorzystania zaangażowanych w działalności przedsiębiorstwa zasobów majątkowych są wskaźniki rentowności aktywów. Ogólna postać wskaźnika rentowności aktywów jest następująca:

Wskaźnik rentowności aktywów

zysk netto x 100 aktywa ogółem

Wskaźnik rentowności aktywów jest często nazywany stopą zwrotu z aktywów. Oznacza on zdolność aktywów przedsiębiorstwa do generowania zysku. Im większa jest wartość tego wskaźnika, tym przedsiębiorstwo bardziej efektywnie wykorzystuje swoje aktywa. Do obliczenia tego wskaźnika przyjmuje się najczęściej zysk netto i aktywa ogółem. Aktywa ogółem są przyjmowane w wartości średniej stanu na koniec poprzedniego i bieżącego okresu sprawozdawczego. Znaczenie Analiza rentowności aktywów ma bardzo ważne znaczenie w ocenie

analizy działalności przedsiębiorstwa, ponieważ: rentowności . przyczynia się do poprawy efektywności wykorzystania aktywów

aktywów trwałych i aktywów obrotowych,

• wskazuje na konieczność utrzymywania zasobów majątkowych w wielkości dostosowanej do rozmiarów działalności,

• oddziałuje na politykę inwestycyjną,

• stymuluje do eliminowania zasobów majątkowych zbędnych i nadmiernych.

Pogłębieniem ogólnego wskaźnika rentowności aktywów jest wskaźnik rentowności aktywów trwałych i aktywów obrotowych. Analityczne ujęcie wskaźnika rentowności aktywów wskazuje, który rodzaj aktywów przyczynia się bardziej do generowania zysku, a który mniej.

Na poziom wskaźnika rentowności aktywów wpływa wiele czynników. W ujęciu syntetycznym wszystkie czynniki sprowadza się z reguły do rentowności sprzedaży i wykorzystania aktywów, mierzonego szybkością rotacji zaangażowanych aktywów. Zależność ukazuje następujący zapis:

zysk netto aktywa ogółem

zysk netto

przychody netto ze sprzedaży ogółem przychody netto ze sprzedaży ogółem aktywa ogółem

Przykład

Wykorzystując dane bilansu i rachunku zysków i strat, niezbędne dane do obliczenia rentowności aktywów ujęto w tabeli 6.23.

Tabela 6.23. Dane do obliczenia wskaźników rentowności aktywów

Wyszczególnienie	Rok poprzedni \	Rok bielący \
Aktywa ogółem	n 640 876,36 \	18 388 12823 \
z tego:	1	\
Aktywa trwałe	1 705 860,07	1 446 483,51 \
Aktywa obrotowe	15 935 016.29	16 941 644,72 \
Przychody ogółem	1 37 249 227,50	\ 31 573 717,41 \
Zysk netto	\| 427 193,89	\ 411263,72 \

Na podstawie danych tabeli 6.23 należy obliczyć ogólne i szczegółowe wskaźniki rentowności aktywów oraz ustalić, jakie czynniki wpłynęły na zmianę ogólnego wskaźnika rentowności aktywów. Stosowne obliczenia przedstawiono w tabeli 6.24.

Tabela 6.24. Kształtowanie się wskaźników rentowności aktywów (w %)

Wyszczególnienie	Rok poprzedni \|	Rok bieżący \
Wskaźnik rentowności aktywów ogółem	2,42 *	Hi
Wskaźnik rentowności aktywów trwałych	1 25,04	22,36 \|
Wskaźnik rentowności aktywów obrotowych	2,68	2,42 I

Do ustalenia czynników wpływających na zmianę wskaźnika rentowności aktywów ogółem należy obliczyć wskaźnik rentowności sprzedaży oraz wskaźnik rotacji aktywów.

Wskaźnik rentowności sprzedaży

427 19389 x 100

Rok poprzedni ---- 1,15%,

37 249 22750

Rok bieżący =

411 26372 x 100

i 1,30%.

31 573 71741